利差交易，你真的了解吗？

“利差交易”(carry trade)被当初的“日元利差交易”炒红后，被大多数人所知道，但也仅仅只限于知道？因为这个词总是被用错。

在金融市场广泛提及的“利差交易”，到底该怎么定义呢？

它主要来源于从日本市场借贷比较低利率的日元，换成其他流通货币放在较高利率的市场套现，代购本身就是一个利差交易，当欧元高于8.5兑换的时候，你的利差交易价值也没有了，同样日元兑换美元偏低的时候利差交易也是同样存在风险。

再简单点说就是，当你建立一个头寸，而预期利润的基本源于做空的资产和做多资产之间的差价，那这一动作就是利差交易。

例如：做澳元和美元之间的利差交易，目前两者之间的利差约3%，空间算小的了。而尽管近期两种货币的价格波动从历史标准看非常低，但仍有约10%。这意味着你的回报主要受到货币升值/贬值的影响，而非利差。可以称这笔交易有正利差，但不能叫利差交易。

经典的货币利差交易来自于之前许多新兴市场国家有着固定汇率和高利率的时期，这主要是由于这些经济体的金融市场很小且缺乏政策可靠性。

但如今时代已经变了。在外汇市场领域，已经很少有真正的利差交易。相对于潜在的利差，汇率波动性过高了。近期唯一真正的利差交易的机会出现在债券市场，主要经济体金融市场的低政策利率和陡峭的收益率曲线