外汇中消费者物价指数（CPI）会如何影响各国货币汇率？

我们之前有文章指出过，物价的上涨会导致“通货膨胀”，详见>>>>>>★通货膨胀对黄金价格有什么影响？。而有一种叫“消费者物价指数”（CPI）的数据能够很好地反应当前的市场物价。今天我们就来看看什么是“消费者物价指数”。

通胀数据是一个数据分类，其中最广为人知、对外汇市场影响最大的是消费者物价指数，即CPI数据。消费者物价指数衡量的是一段时期固定一篮子商品和服务的价值变化。而其它的通胀数据如生产者物价指数或者批发物价指数分别衡量的是多个制造业部门生产的商品价值的变化。

消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。我国称之为居民消费价格指数。居民消费价格指数可按城乡分别编制城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数，也可按全社会编制全国居民消费价格总指数。

消费者物价指数追踪一定时期的生活成本以计算通货膨胀。如果消费者物价指数升幅过大，表明通货膨胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。

消费者物价指数指标十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为有时公布了该指标上升，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对货币汇率走势不利。

但如果消费物价指数上升，汇率是否一定有利好呢？需看消费物价指数“升幅”如何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该国货币有利；如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。

当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，亦即货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。相反，当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时也带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。

因此消费者物价指数会对货币汇率造成直接、且很大的影响，但具体的影响方向并不是绝对的，应该具体情况具体分析。