股价大跌，巨子生物深陷造假漩涡！

今年4月，“一位女CEO出任大学校长”的新闻引发全网热议，这说的就是巨子生物（02367.HK）创始人范代娣履新西北大学副校长的消息。

就在这波热度尚未完全消退之际，5月24日，知名美妆博主“大嘴博士”发布的一条长达8分13秒的视频，再次将行业龙头巨子生物推至舆论的风口浪尖。

巨子生物可复美产品被指“造假”

5月24日，香港大学化学博士郝宇通过微信公众号“大嘴博士研究所”刊文，发布关于重组胶原蛋白巨头巨子生物旗下明星产品可复美的检测报告，将巨子生物推向舆论旋涡。

郝宇在报告中指出，经国际标准HPLC高效液相色谱氨基酸定量法检测，可复美旗舰产品“胶原棒”中重组胶原蛋白含量仅为0.0177%，远低于标注的0.1%下限值，且关键成分甘氨酸未被检出。他据此质疑巨子生物存在产品成分造假问题。

该报告一经发布便引发轩然大波，#可复美#话题迅速冲上微博热搜。面对舆论风波，巨子生物旗下可复美官方微博紧急发布《告消费者书》，严正声明“产品未添加重组胶原蛋白成分”等网络传言严重失实，并表示已委托多家权威第三方检测机构采用多种方法对该产品进行复检，检测结果将第一时间公布。

公开资料显示，作为港股上市公司的巨子生物专注于生物活性成分的专业护肤领域。其核心品牌可复美主打重组胶原蛋白系列产品，2024年该品牌贡献了公司87.04%的营业收入，堪称企业营收支柱。

可复美是巨子生物业绩支柱

此次陷入舆论风波的是可复美旗下爆款单品“胶原棒”。作为巨子生物核心品牌“可复美”的明星产品，该精华在官方旗舰店液态精华销量排行榜中长期稳居第一，截至5月25日累计销量已突破百万件大关。

回溯品牌发展历程，2011年巨子生物依托其类人胶原蛋白专利技术，推出国内首个获批二类医疗器械资质的重组胶原蛋白产品“可复美”。凭借微商渠道的传播和头部网红的强势带货，该品牌迅速实现声量与销量的双丰收。

财务数据显示，2023—2024年可复美分别创下27.88亿元和45.42亿元的销售业绩，占公司总营收比例从79%攀升至82%。值得注意的是，当前正值618大促前夕，若产品质量争议持续升级，很可能给公司销售业绩带来直接冲击。

从行业层面看，自2022年11月港股上市以来，巨子生物作为重组胶原蛋白赛道龙头，充分享受了行业红利实现高速增长。然而近期整个重组胶原蛋白行业本就面临诸多质疑，如今龙头企业深陷“胶原蛋白含量”舆论旋涡，更是将行业长期存在的检测标准问题暴露无遗。

针对此次产品成分争议，市场监管部门回应媒体称：“已经关注到这个事情，目前业务部门正在核查。”巨子生物与郝宇团队各执一词仍未有明确结果，而巨子生物的行业竞争对手华熙生物（688363）的加入让局势更加复杂。

巨子生物与华熙生物隔空对打

可复美造假事件发酵许久，6月1日晚间，巨子生物的对家华熙生物（688363.SH）发布声明，公开力挺“行业资深研发专家郝宇博士”，称其维护消费者权益，并直指行业存在不正当竞争乱象。

仅3小时后，巨子生物也发布声明，斥责“一家上市公司居然堂而皇之地颠倒黑白，恶意指控”。两大巨头隔空喊话，均痛斥行业的不正当竞争行为，迅速吸引资本市场的目光。

要知道，华熙生物和巨子生物之间积怨已久。华熙生物的核心产品“玻尿酸”近年来市场热度下降，以巨子生物为代表的“重组胶原蛋白”路线则销售火爆，带动巨子生物的业绩增速和二级市场市值双双快速增长，而华熙生物则持续在业绩和股价方面承压。

然而，市场变幻莫测。在双方分别发布声明后，两家公司的股价均出现了明显波动。具体来看，华熙生物在假期后的首个交易日便开启上涨行情。昨日（6月3日），其股价以51.50元/股开盘，最终收于53.94元/股；而今日股价进一步攀升，最新股价已经涨至56.35元/股。

与之形成鲜明对比的是，巨子生物的股价表现持续低迷。自成分造假报告披露后，该公司股价便一路走低。5月23日，其开盘股价尚维持在81.65港元/股，但至5月26日已跌至70.10港元/股。截至今日，开盘股价进一步下探至65.05港元/股。

总的来说，这场关于重组胶原蛋白含量的争议风波，已从单纯的产品争议演变为行业龙头间的商业博弈。巨子生物与华熙生物的隔空交锋，折射出功效护肤赛道日趋白热化的竞争态势。

眼下正值618大促关键期，这场争议的最终走向，不仅关乎两家上市公司的股价表现，更可能重塑整个功效护肤市场的竞争格局。而这件事情，也给快速发展的美妆行业敲响了警钟：在追求商业利益的同时，需重视产品质量与真实功效。