创新实业今起招股，计划筹资52.93亿港元！

‌创新国际实业集团有限公司（以下简称“创新实业”）是一家聚焦于铝产业链上游领域，专门从事氧化铝精炼以及电解铝冶炼的企业‌。该公司成立于2012年，旗下主要产品涵盖电解铝与氧化铝。

据悉，创新实业集团有限公司在11月9日顺利通过港交所聆讯，打算最快于11月14日开启投资者认购流程，预计在未来数周内登陆港交所。在当前全球铝价不断攀升的大环境下，创新实业的此番动作引发了市场的广泛关注。

创新实业赴港IPO

创新实业（02788.HK）今日（11月14日）公布全球发售方案，计划发售5亿股。其中，香港发售5000.00万股，国际发售4.50亿股，并设有7500.00万股超额配股权。

本次招股期为11月14日至11月19日，最高发售价为每股10.99港元，每手500股，据此计算，每手入场费约为5550.42港元。公司预计于2025年11月24日在港交所主板上市，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司与华泰金融控股（香港）有限公司。

按最高发售价计算，本次全球发售募资总额预计约为52.93亿港元，扣除相关开支后，募资净额约为51.13亿港元。所筹资金计划用于以下方向：

①拓展海外产能：包括建设电解铝冶炼厂，并采购及安装相关生产设备；

②推进绿色能源项目：包括建设绿色能源发电站（重点为风力发电站及太阳能发电站二期）及相关设备购置安装；

③补充营运资金及一般公司用途。

此外，公司已成功引入多家知名机构作为基石投资者，包括HHLR Advisors, Ltd.、Glencore International AG、Mercuria Holdings (Singapore) Pte. Ltd.、泰康人寿保险有限责任公司及中国宏桥集团有限公司等。基石投资者已同意按发售价认购合计不少于约2.48亿股发售股份。

创新实业集团有限公司主要从事电解铝和氧化铝及其他相关产品的生产和销售。公司选择此时赴港上市，一是铝作为关键基础金属的需求持续旺盛，价格走势稳健；二是通过此次上市融资，为自身注入强劲资本动力。

创新实业赴港上市，把握发展机遇

中国原铝产量已占全球总产量约一半。在政府限产政策与新能源产业强劲需求的双重推动下，国内炼铝企业正迎来发展机遇期。上周，伦敦金属交易所铝期货价格创下三年新高，这一积极信号为铝业企业融资营造了有利的市场环境。

作为行业一员，创新实业也面临显著的资本需求。一方面，为满足市场日益增长的需求，企业需投入资金以扩大产能、提升供给能力；另一方面，铝冶炼属于资本密集型行业，必须持续进行技术升级与设备更新，才能实现提效降耗，增强市场竞争力。

在此背景下，创新实业选择赴港IPO，既是应对资金需求的重要举措，也是其推动国际化战略的关键一步。通过引入国际投资者，公司有望进一步优化治理结构、提升国际运营能力。此次上市不仅将为企业自身发展注入动力，也为中国铝业探索国际化路径提供了宝贵实践。

值得注意的是，在新能源、高端制造等下游产业需求持续旺盛的带动下，创新实业近年的营业收入已实现稳步增长，展现出良好的业务韧性与市场潜力。

创新实业营收稳步增长

创新实业在报告期内（2022年至2025年1-5月）营收保持稳步增长，各期收入分别为134.9亿元、138.15亿元、151.63亿元和72.14亿元；同期净利润分别为9.13亿元、10.81亿元、26.3亿元和8.56亿元。毛利率方面，报告期内分别为15.1%、16.9%、28.2%和19.9%。

2024年公司毛利率与净利润显著提升，主要受益于电解铝及氧化铝平均售价上涨，以及部分原材料采购成本下降。而2025年1–5月净利润同比减少14.4%，则主要由于部分原材料市场价格上升导致毛利承压。

在销售端，公司客户以有色金属加工制造企业及贸易商为主。报告期内，前五大客户销售收入占比分别为40.8%、87%、86.6%和79.7%，显示客户集中度较高。值得关注的是，其中关联交易占比较大——自2023年起，由崔立新控制的上市公司创新新材（600361.SH）已成为创新实业的最大客户。

综上所述，创新实业凭借其在铝产业链上游的稳固布局、持续增长的业绩表现以及多家知名基石投资者的强力背书，为此次港股IPO构筑了坚实基础。然而，公司也需正视其面临的挑战，包括较高的客户集中度、显著的关联交易占比，以及原材料价格波动对盈利能力的潜在影响。未来，创新实业能否有效利用上市平台，成功推进海外产能拓展与客户结构优化，将成为决定其长期竞争力和市场价值的关键所在。