锦江酒店筹备港股IPO，或成为酒店业A+H第一股！

上海锦江国际酒店股份有限公司（600754）是中国规模最大、历史最悠久的综合性酒店集团之一。这家早在1996年10月11日就成功登陆A股市场的行业巨头，于6月4日晚间发布公告：公司拟发行H股并在香港联交所主板上市。如果此次港股IPO成功，锦江酒店将有望成为国内酒店行业首家“A+H”上市企业。

锦江酒店拟发行H股

6月4日晚，锦江酒店发布董事会决议公告，关于公司发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案获得通过。

锦江酒店表示，为深入推进公司的全球化战略，加强与境外资本市场对接，进一步提升公司治理透明度和规范化水平，公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

与此同时，锦江酒店也表示，公司本次发行H股上市股票募集资金在扣除相关发行费用后，将用于（包括但不限于）进一步加强及拓展海外业务、偿还银行贷款及补充营运资金等。

由于此次拟赴港上市尚处于早期，锦江酒店也表示，将考虑公司现有股东利益和境内外资本市场的情况，自股东大会关于本次H股上市相关审议通过之后的二十四个月内，选择适当的时机和发行窗口完成本次H股上市。

业内人士指出，锦江酒店此次赴港上市将成为加速其国际化进程的重要一步。通过港股这一国际资本平台，公司不仅能拓宽全球投资者渠道，优化资本结构，还能进一步提升品牌国际影响力。事实上，锦江酒店的“出海”战略早已启动，此次IPO有望为其全球化布局注入新动力。

锦江酒店赴港上市，加速国际化布局

锦江酒店的国际化布局早有基础。2015年，公司前身锦江股份以12.88亿欧元全资收购喜达屋集团旗下的法国卢浮酒店集团，成功打开欧洲市场大门。彼时，卢浮酒店集团作为欧洲第二大酒店集团，旗下拥有1115家酒店，这笔收购使锦江国际旗下酒店数量突破2800家，一举跃居全球酒店业前八强。

近年来，锦江酒店持续加码东南亚市场拓展。2024年12月，锦江酒店（中国区）与马来西亚RIYAZ集团达成战略合作，计划在马来西亚、印尼、越南等6个国家推进锦江都城、暻阁等五大品牌落地。据公开信息显示，2025年公司将重点推动品牌出海计划实施，其中锦江都城老挝首店已于今年5月在琅勃拉邦正式签约。

财务数据显示，境外业务已成为锦江酒店重要增长点。2025年一季度，锦江酒店境外业务实现营业收入7.7亿元，境外营业收入占全部酒店业务收入的比重为26.73%。2024年全年，锦江酒店境外业务占比已达30.8%。

值得注意的是，锦江酒店此次境外上市除了能提高国际知名度，加深与国际机构的交流与合作外，还能为锦江酒店带来资金活水。这是因为锦江酒店虽然布局海外业务早，但直到目前，境外酒店业务尚未摆脱亏损的情况。

锦江酒店业绩表现承压

锦江酒店发布的财报显示，公司2024年实现营收140.63亿元，同比下降4%；归属于上市公司股东的净利润9.11亿元，同比减少9.06%；扣非净利润5.39亿元，同比下降30.32%。

业绩下滑主要受海外业务拖累，2024年海外酒店业务净亏损扩大至5689万欧元，较2023年增亏339万欧元。这与其2015年斥资12.88亿欧元收购的法国卢浮酒店集团持续亏损有关，公司还在2024年4月向该子公司追加注资23.5亿元。

截至2024年末，锦江酒店资产总额为4,610,997万元，比上年末下降8.85%；负债总额3,042,746万元，资产负债率为65.99%，比上年同期增加0.31个百分点。

除了财务表现承压外，公司在二级市场上的表现也一般，目前公司股价表现较两年前67.38元/股的历史高位缩水超六成，公司总市值下滑至248.4亿元。此次港股IPO的消息也并未拉升公司股价。

6月4日，计划赴港上市的消息传出，次日（6月5日）股价先涨后跌，以23.38元/股开盘，以23.21元/股收盘。此后两日，公司股价还在持续下滑。今日锦江酒店以23.21元/股开盘。

总的来说，作为国内酒店行业的领军企业，锦江酒店此次推进“A+H”双平台上市战略，既展现了其坚定的国际化发展决心，也顺应了中国酒店品牌全球化扩张的行业趋势。

然而需注意的是，公司海外业务仍未实现盈利突破，叠加当前酒店行业同质化竞争日益激烈的市场环境，锦江酒店想要实现长期稳健发展，仍需在品牌差异化、服务创新等方面持续发力，打造难以复制的核心竞争优势。