三湘印象控制权变更及相关交易终止！

三湘印象股份有限公司（SZ000863）是一家综合性企业，主营业务涵盖房地产开发与经营以及文化旅游演艺两大领域。近期，该公司控制权变更事项引发市场广泛关注。

这一变动可追溯至2023年11月，当时公司控股股东三湘控股及实际控制人黄辉开始筹划控制权变更事宜，计划通过股份协议转让、表决权放弃及向特定对象发行股份等方式实施。

然而，就在今年7月7日，三湘印象发布公告称，交易对手方已要求终止《股权转让协议》，使得此次控制权变更计划出现重大转折。

三湘印象控股权交易终止

三湘印象控制权变更事项始于2023年11月。当时，三湘控股、实际控制人黄辉等，与联投置业签署协议，转让所持三湘印象2.95亿股（占公司总股本的25%），总价款17.22亿元，约为5.87元/股。与此同时，三湘控股及一致行动人放弃所持上市公司10%股权对应的表决权。

当时，外界普遍猜测，湖北联发投收购三湘印象，后续可能会涉及一系列资产和业务注入，将其打造成旗下地产业务运营平台。基于这一设想，2023年11月20日三湘印象复牌后，股价连续3个交易日涨停，最高涨至5.30元/股。

今年5月，三湘印象控股股东三湘控股以及其他关联股东，收到武汉联投置业有限公司发出的《解除函》表示：按照前期签署的《股权转让协议》及相关法律规定，股权转让已触发终止情形，决定终止协议及后续一系列交易。

7月7日，三湘印象发布公告称，公司收到控股股东三湘控股及黄辉、黄建、黄卫枝收到发出的《工作联系函》，联投置业要求终止《股权转让协议》并返还共管账户资金，导致控制权变更及相关交易终止。

对于本次交易协议终止，三湘印象表示，公司目前的发展战略、经营规划、主要业务未发生变化。公司控股股东、实际控制人未发生变化，并将继续积极履行控股股东的责任和义务。从市场反应来看，该事项对公司股价影响有限，近几日，公司股价走势平稳，略有上涨。今日，三湘印象以3.59元/股开盘。

值得注意的是，如果上述交易顺利完成，三湘印象与联投置业的控股权变更将分三步进行，分别是“股权转让——表决权放弃——定向增发”。只是，交易长期停滞，交易双方的对协议执行也存在分歧，最终以终止收场。

控股权交易终止，国资战略调整或是关键因素

在2023年11月双方签署协议后，交易初期进展顺利：2023年12月28日，首笔收购价款1.73亿元即支付至共管账户；2024年2月9日，三湘印象公告已收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》。

但此后，收购交易迟迟未获进展。直到2025年7月7日，三湘印象收到联投置业发来的《工作联系函》，要求终止《股权转让协议》。据业内人士透露：“联投置业早在5月20日就发出《解除函》，认为协议已触发终止情形，但三湘控股回函要求继续履约，这表明双方对协议的理解和执行存在明显分歧。”

对于交易终止的原因，市场分析人士指出多重可能性：作为湖北国资委旗下联发投的子公司，联投置业的收购决策可能受到国资战略调整的影响。随着国资在产业布局、资源协同等方面的战略优化，原先对三湘印象的收购计划可能已不符合当前国资投资导向，这或是交易终止的重要背景因素。

起家于房地产开发的三湘印象，早期业务涵盖写字楼、商业综合体和酒店式公寓等多元业态。2016年，公司启动战略转型，进军旅游演艺行业，意图打造“文化+地产”双轮驱动模式。然而转型之路并不顺畅，公司近年发展遭遇明显瓶颈。

三湘印象整体业绩日趋下滑

2020—2023年，公司营收呈现断崖式下跌，从48.89亿元锐减至11.05亿元；归母净利润更从3亿元暴跌至仅123.58万元，降幅高达95.9%。这一颓势在2024年出现短暂逆转，当年营收同比增长9.46%至12.10亿元，净利润大幅回升至1927.79万元。

其中，房地产销售依然是三湘印象最重要的收入来源。2024年，三湘印象房地产销售收入9.90亿元，占总营收的81.83%。但截至2024年底，公司已无土地储备。财报显示，公司自2018年起已连续七年未新增土地储备，2024年在售及在建项目仅剩河北燕郊的存量项目。

被寄予厚望的观印象演艺业务同样表现不佳。2024年该业务收入1.29亿元，毛利率下滑至28.02%，较历史高位明显回落。文化板块的盈利能力持续走弱，难以为公司提供新的增长动能。

随着控股权交易的最终落幕，三湘印象的发展前景更显扑朔迷离。从最初的战略转型雄心，到如今的地产、演艺业务双双承压，公司正面临前所未有的发展挑战。未来，三湘印象能否在控股股东继续掌舵的情况下实现业务突围，能否在行业深度调整期找到适合自身的发展模式，仍未可知。对三湘印象来说，真正的考验才刚刚开始。