万辰集团大手笔收购，拟拿下南京万优49%股权！

福建万辰生物科技集团股份有限公司（300972）创立于2011年12月，总部坐落于福建省漳州市。作为一家专注于食用菌工厂化栽培及生物工程技术研发的高新技术企业，公司旗下运营着“好想来”等多个市场知名品牌。

8月11日，万辰集团发布重大资产收购公告，宣布拟以现金方式收购南京万优食品有限公司49%的股权。这一战略性投资举措在业内引发广泛关注，市场分析人士普遍认为，此次并购是扩大产业版图、稳定行业地位的重要举动。

万辰集团拟收购南京万优49%股权

8月11日晚间，万辰集团发布重大资产收购公告，拟以现金支付方式向淮南盛裕和淮南会想收购其持有的南京万优49%股权，交易总价达13.79亿元。此次交易不仅构成重大资产重组，同时也构成关联交易。

值得关注的是，本次交易还涉及股权转让安排：福建农开发、漳州金万辰、王泽宁、张海国将向淮南盛裕实际控制人周鹏转让万辰集团989万股股份，约占公司总股本的5.27%。

交易完成后，万辰集团对南京万优的持股比例将实现显著提升。目前，万辰集团通过控股子公司南京万品商业管理有限公司间接持有南京万优51%股权；交易完成后，公司直接和间接持有的南京万优股权比例将增至75.01%。

为确保交易质量，本次收购设置了严格的业绩承诺条款。根据协议，南京万优需在2025-2027年分别实现不低于3.2亿元、3.3亿元和3.5亿元的净利润。

然而，从南京万优近年业绩表现来看，2023年和2024年分别实现营业收入31.19亿元和77.12亿元，净利润则分别为-0.41亿元和2.46亿元；2025年1—5月，公司实现营收41亿元，净利润1.42亿元，目前尚未达到承诺业绩水平。

这一收购消息在资本市场引发了强烈反响。8月11日公告当日，万辰集团股价收于161.75元/股。次日市场反应剧烈，股价以172.28元/股高开，盘中一度冲高至180.87元/股，创下阶段新高，但随后快速回落，最终收于163.01元/股。

值得注意的是，尽管投资者对此次收购持观望态度，但万辰集团自身的业绩表现却相当出色。最新财报显示，公司主营业务保持稳健增长，盈利能力持续提升。

万辰集团业绩表现较为亮眼

万辰集团由食用菌业务起家，2021年公司营业收入仅为4.26亿元，净利润2427.92万元。2023年9月，万辰集团宣布将旗下“陆小馋”“好想来”“来优品”和“吖嘀吖嘀”四大品牌统一合并为“好想来品牌零食”。

通过整合五大量贩零食品牌资源，万辰集团成功跃升为量贩零食赛道唯一的A股上市公司，业绩迎来爆发式增长。2024年，万辰集团营收规模突破300亿大关，达到323.29亿元，同比增幅高达247.86%；同期公司的归母净利润为2.94亿元，相比上年亏损0.83亿元的境况成功实现扭亏为盈。

其中，量贩零食业务表现尤为突出。2024年该业务营收达317.90亿元，同比增长262.94%；若剔除股份支付费用的影响，实现净利润8.58亿元，显示出强劲的盈利能力和持续向好的经营态势。

进入2025年，万辰集团继续保持高速增长。第一季度财报显示，公司实现营收108.21亿元，同比增长124.02%；归母净利润达2.15亿元，同比增幅高达3344.13%，展现出强劲的发展势头。

虽然业绩持续向好，但万辰集团在快速扩张的过程中也面临着多重压力。一方面，公司负债水平显著攀升，财务压力日益凸显；另一方面，量贩零食行业竞争日趋白热化，市场格局变化加剧了经营挑战。

万辰集团面临高负债与激烈市场竞争的双重挑战

市场分析指出，此次收购南京万优股权虽然强化了万辰集团对量贩零食核心资产的控制力，但同时也带来了显著的债务风险。财务数据显示，在本次收购前，万辰集团的资产负债率呈现持续改善态势：2023年末为82.27%，2024年末降至79.85%，至2025年5月末进一步下降至67.57%。然而，本次交易完成后，公司资产负债率预计将大幅攀升至90.97%，债务压力明显加剧。

在行业竞争格局方面，万辰集团正面临来自行业龙头“鸣鸣很忙”的强大竞争压力。该竞争对手由零食很忙与赵一鸣零食合并而成，截至2024年底已拥有14394家门店，实现555.31亿元的量贩零食销售额，两项指标均略超万辰集团同期14196家门店和317.9亿元营收的规模。随着万辰集团与鸣鸣很忙相继突破万店规模，行业竞争正逐步从增量市场转向存量市场的争夺。

总的来说，万辰集团此次收购南京万优49%股权的战略布局，是基于当前量贩零食行业竞争格局和自身业务发展需求的重要举措。通过提升对核心资产的控制力，公司有望进一步优化资源配置，实现规模效益和业务协同。

然而，这一收购将显著推高公司负债水平，带来相应的财务风险。与此同时，量贩零食行业已进入激烈竞争阶段，市场格局持续演变，万辰集团在存量市场竞争中面临诸多不确定性。至于此次收购能否助力公司实现战略突破，还需通过后续经营表现和市场反馈来验证。