神马股份：启动1亿—2亿股份回购计划，注销减资！

神马股份成立于1997年，1994年在上海证券交易所上市（股票代码：600810），总部位于河南省平顶山市。作为河南省重点特大型国有企业，神马股份以尼龙化工为核心主业，形成“化工+化纤”双主业格局，公司的控股股东为中国平煤神马能源化工集团，实际控制人为河南省国资委。9月23日晚，神马股份发布关于以集中竞价交易方式回购股份的预案。

神马股份拟回购A股并注销减资

2025年9月23日，神马实业股份有限公司顺利召开了第十届董事会第六十次会议，会上审议并表决通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》。依据该议案，神马股份计划采用集中竞价交易的方式，回购部分已发行的人民币普通股（A股）股票。此次回购的股份将全部用于减少公司的注册资本，并依照法定程序予以注销。

（图片来源：神马股份官方公告）

根据《上海证券交易所监管指引第7号——回购股份》的相关规定，神马股份拟定的回购价格不超过人民币14.97元/股，该价格不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。具体回购价格在回购实施期间，结合公司股票价格、财务状况和经营状况确定。

在资金安排方面，本次回购股份的资金总额设定在人民币10,000万元（含）至人民币20,000万元（含）之间。以本次设定的回购价格上限14.97元/股（含）为基准，结合回购资金总额的下限10,000万元（含）和上限20,000万元（含）进行测算，本次预计回购的股份数量约为668.00万股至1336.01万股，占神马股份目前总股本的比例约为0.6581%至1.3161%。需要明确的是，本次回购股份将全部用于减少注册资本并依法注销。

（图片来源：神马股份官方公告）

特别注意，本次回购的具体回购数量以及占公司总股本的比例，需以回购完毕或回购实施期限届满时神马股份实际的回购情况为准。此外，若神马股份在回购期限内实施了资本公积金转增股本、现金分红、派送股票红利等除权除息事项，神马股份将严格按照中国证监会及上海证券交易所的相关规定，对回购股份的价格上限进行相应调整，以确保回购行为的合规性与合理性。另外，本方案尚需提交公司股东大会以特别决议审议，如果股东大会未能审义通过本方案，将导致本回购计划出现无法实施的风险。

注销减资，助力可持续发展

本次神马股份的股份回购举措，与传统回购模式大相径庭。常规的回购多用于股权激励或员工持股计划，而神马股份此次回购，选择“注销减资”这一路径。通过直接减少流通股数量，能够有效提升每股收益与净资产回报率，为股东权益带来实质性的增厚，这无疑是对股东利益的有力保障。

这一决策的背后，彰显的是公司对自身价值的深度认同与战略聚焦。神马股份并未盲目跟风扩张，而是着眼于通过优化资本结构，将资源更加集中地投入到核心主业的发展中，以实现资源的最大化利用和效益的最大化提升。

此外，截至2025年6月30日，神马股份的财务状况呈现出稳健的态势。公司总资产约308.9亿元，归属于上市公司股东的净资产达80亿元，这表明公司具备较强的资产实力和抗风险能力。尽管2025年上半年公司净利润为-3757万元，同比下降169.11%，主要受到市场需求疲软以及成本上升等因素的影响，但公司的经营活动现金流净额仍达到1.34亿元，显示出公司具备一定的自我造血能力。

（图片来源：神马股份官方公告）

另外，本次回购的资金规模设定在1亿—2亿元之间，占公司货币资金的比例较低。这一合理的资金安排，既不会对公司的日常经营产生重大冲击，又能通过减少注册资本，有效提升资产效率。从长远来看，这为公司的后续盈利改善预留了充足的空间，有助于神马股份在未来的市场竞争中实现可持续发展。

回购“利好”遇冷，股价短期波动引关注

此次神马股份发布股份回购预案对市场来说是一个利好消息，但从股市走势来看，整体的提振效应却并不明显。9月24日，神马股份的股票开盘价为10.64元/股，与昨日（23日）收盘价10.36元/股相比，上涨了0.28元/股，涨幅为2.70%。

开盘后，神马股份的股价先是涨到当前最高价10.88元/股，然后就开始回调下行，最低回调至10.24元/股。截至写稿时（11:11），神马股份的股价报10.34元/股，与昨日收盘价相比，下跌了0.19%。

从目前神马股份的股价走势来看，尽管公司发布了看似利好的股份回购预案，但市场对此的反应却较为复杂和谨慎。可能由于当前市场整体环境的不确定性以及行业竞争的压力，让投资者对神马股份的未来发展持观望态度，不敢轻易追高买入。因此，神马股份的股价在短期内可能仍会面临一定的波动，后续走势还有待进一步观察公司基本面的变化以及市场情绪的转向。

综合来看，尽管神马股份的股价在回购预案发布后的表现未达市场预期，但“注销减资”式的回购从长远看，对公司优化资本结构、提升股东权益有着积极意义。另外，公司稳健的财务状况和合理的资金安排，也为神马股份后续发展奠定了基础。未来，随着市场环境的改善、行业竞争格局的变化以及公司核心主业的持续发力，神马股份有望逐步释放内在价值，其股票也值得投资者持续关注与审慎评估。