受相关政策影响，贝因美股价三连涨！

作为国内婴幼儿食品行业的领军企业，贝因美股份有限公司（002570）在业内具有较高的知名度。该公司创立于1992年，总部坐落于中国杭州，是一家集婴幼儿食品及亲子用品研发、生产与销售于一体的综合性企业。

近年来，受多重因素影响，公司股价与经营业绩持续承压。然而，近期受利好消息提振，其股价呈现显著回升态势，实现了三连涨停，这一市场表现引发了众多投资者的关注。

贝因美股价三连涨停

3月18日，贝因美在A股市场实现连续三个交易日涨停，公司总市值突破54.87亿元，创下近两年来的市值新高。

此次股价上涨行情始于3月14日。具体来看，3月13日公司收盘价为4.20元/股，3月14日开盘即涨至4.39元/股，最终以4.62元/股的价格封于涨停板。

随后的两个交易日，公司股价延续上涨态势。至3月18日开盘，股价已攀升至5.59元/股，3天累计涨幅达33.1%，显示出强劲的市场表现。

股价走高的背后，是近期《提振消费专项行动方案》中提出的育儿补贴制度，呼和浩特随后推出具体措施，包括乳制品消费券。贝因美作为婴幼儿奶粉头部企业，显然受益于这类政策。

消息公布之后，最先被刺激起来就是资本市场。3月14日，乳业股全线暴涨。市值最大的乳业巨头伊利股份（600887）当天大涨8.62%，港股的蒙牛乳业（02319）大涨9%，中国飞鹤（06186）大涨近16%。

3月17日，部分乳业股继续强势表现，贝因美、阳光乳业、皇氏集团、天润乳业继续涨停。到了3月18日，涨停的只剩下贝因美和阳光乳业。

值得注意的是，尽管贝因美股价因政策利好而呈现上涨态势，但公司近期却面临诸多不利因素。其中，公司治理结构存在的潜在风险尤为值得警惕。

贝因美陷入股权冻结危机

3月14日，贝因美发布公告称，控股股东贝因美集团前期已被质押的部分上市公司股份遭到司法冻结，冻结股份数量高达4724万股，为贝因美集团持有上市公司股份的35.62%，占公司总股本的4.37%。

实际上，贝因美集团持有的上市公司股份，质押率目前已经高达98.85%，占公司总股本的12.1%；冻结率也高达63.53%，占总股本的7.80%。

超高的质押率和冻结率，意味着一旦有什么风吹草动，贝因美集团持有的上市公司股份很可能会被拍卖出去，而如果发生这种事，贝因美集团作为上市公司第一大股东的地位，很可能不稳。

鉴于贝因美集团持有的公司股份被质押/冻结比例较高，贝因美在公告中称，贝因美集团正在积极与各债权方协调妥善解决相关债务问题，确保其控股股东地位不受影响。上市公司将持续关注控股股东质押风险，并按规定及时做好相关信息披露工作。

需重点关注的是，贝因美近年来不仅在公司治理方面存在潜在风险，其经营层面也面临严峻挑战，业绩表现持续低迷。公开数据显示，自2017年以来，公司已连续多个会计年度出现亏损，经营压力显著。

贝因美业绩连续多年承压

查看贝因美近几年的财报，发现无论是营收、归母净利润，亦或是扣非净利润增速，都呈现出较大的波动态势。

2020年-2023年，公司营收分别为26.65亿、23.45亿、25.09亿、25.28亿，同比增速分别为-4.32%、-11.99%、6.98%、0.76%。从这些数据可以看出，公司营收增长乏力的态势。

同期，贝因美归母净利润分别为-3.243亿、7331万、-1.760亿、4745万；扣非净利润分别为-4.815亿、721.1万、-2.128亿、1825万。四年间，扣非净利润亏损数合计超6.5亿元。

进入2024年后，贝因美的盈利能力出现了转机。前三季度，公司实现净利润0.72亿元，同比增长45.3%，营收也达到了20.87亿元，同比增长8.91%。这一业绩的好转，在一定程度上为公司的未来发展注入了一剂强心针。

不过，在财务状况方面，贝因美仍面临不小的压力。截至2024年前三季度，公司虽然拥有9.68亿元的货币资金，但同时也背负着8.6亿元的短期贷款，出现了存贷双高的现象。

综合来看，贝因美近期股价的强势表现主要得益于政策利好的刺激，但公司基本面仍面临多重挑战。一方面，控股股东高比例的股权质押和冻结问题，为公司治理结构埋下隐患；另一方面，尽管2024年业绩有所回暖，但过去多年积累的经营压力和财务风险尚未完全化解。而这也提醒我们，在关注短期股价表现的同时，更应理性评估公司的长期投资价值。