三江购物遭阿里减持，股价因此下滑！

作为浙江省大型商贸流通企业及中国连锁经营百强企业之一，三江购物俱乐部股份有限公司（601116）以社区生鲜超市为核心业务，旗下拥有社区店、盒马店和邻里店等多种业态，并采用连锁经营模式。

4月21日晚间，该公司发布公告称，杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司计划通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过3%的股份。这一消息迅速引发市场广泛关注和热议。

阿里泽泰拟减持三江购物股份。

4月21日，三江购物俱乐部股份有限公司发布关于持股5%以上股东减持股份计划公告，杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司（阿里泽泰）根据自身商业安排需要，拟通过集中竞价方式及大宗交易方式减持持有的公司股份不超过1643万股，即不超过公司总股本的3%。

根据公告，阿里泽泰持有三江购物32%股份，共计约1.75亿股，是三江购物第二大股东。其中，拟通过集中竞价交易方式减持不超过547.68万股（即不超过公司总股本的1%），大宗交易方式减持不超过约1095.36万股（即不超过公司总股本的2%）。

三江购物也在公告中做出风险提示，一是减持计划存在不确定性，阿里泽泰将根据市场情况、股价等因素决定具体实施情况；二是阿里泽泰非公司控股股东，本次减持不会导致公司控制权变更，也不会影响正常经营。

值得注意的是，这是阿里泽泰入股9年以来首次减持三江股份。若此次减持完成，阿里泽泰依然是三江购物第二大股东。按照4月22日三江购物的收盘价11.81元/股计算，阿里泽泰拟减持三江购物的股份价值约在1.94亿元。

阿里泽泰入股三江购物可追溯至2016年。在当年10月，阿里巴巴创始人马云在云栖大会上首次提出“新零售”概念。凭借丰富的线下门店网络和适中的经营规模，三江购物由此进入了阿里的视线。

阿里入股，推高三江购物股价

2016年11月，阿里巴巴集团通过21.5亿元战略投资获得三江购物32%股权，跃居公司第二大股东。在阿里入股前，三江购物股价长期徘徊在5—8元/股区间；而随着入股消息公布，其股价在两个月内实现爆发式增长，最高逼近50元/股大关。

然而好景不长，股价在冲高后持续回落，长期维持在10元以下水平。转折出现在今年2月，受DeepSeek带动阿里云概念股走强影响，三江购物股价迎来强势反弹。

在2月17日，三江购物盘中一度涨停，股价最高涨至15.57元/股，最终收报14.92元/股，单日涨幅达5.44%。据统计，在2月12日至17日的四个交易日内，公司股价累计收获三个涨停板。

此次阿里减持计划公告成为新的转折点。4月21日公告当日收盘价为12.40元/股，次日开盘即跳水至11.51元/股，随后两个交易日股价持续下探，今天开盘股价报11.00元/股。

从这可以看出，三江购物与阿里的资本联动始终是影响其股价波动的关键因素。而对投资者来说，除了关注其消息面外，还需关注公司本身的业绩表现。根据公开信息，三江购物将于4月26日发布2024年度财报，而查看其过往财务数据，发现公司的盈利能力呈现较明显的波动特征。

三江购物盈利水平波动较大

近年来，区域性超市普遍面临多重经营压力：社区团购的快速扩张、折扣店的异军突起以及即时零售的激烈竞争，都对包括三江购物在内的传统商超造成冲击。与此同时，持续上涨的门店租金和人力成本，加上居高不下的线上引流费用，进一步压缩了企业的利润空间。

从经营数据来看，阿里巴巴的战略入股并未给三江购物带来预期的业绩提升。2016至2023年的财务数据显示，公司归母净利润呈现明显波动：从2016年的1.01亿元缓慢攀升至2019年的1.60亿元峰值后，又在2021年回落至0.88亿元的低谷，最终2023年收于1.38亿元。这一波动轨迹表明，公司盈利能力始终未能实现质的突破。

更值得关注的是，三江购物正面临发展瓶颈：一方面，核心市场门店趋于饱和，新店拓展空间有限；另一方面，品牌影响力持续弱化导致会员数量不断流失。在此背景下，公司近年来的经营策略明显转向保守，门店总量基本维持稳定。这种发展模式使得公司整体销售规模难以实现突破性增长。

总的来说，作为阿里“新零售”战略的早期合作案例，三江购物在获得阿里投资后，其经营业绩并未实现质的突破，反而面临行业竞争白热化、经营成本高企以及增长动能不足等多重挑战。面对日益激烈的零售市场竞争格局，三江购物能否通过战略转型和经营优化实现突围，仍有待市场进一步检验。