怡亚通1.81亿股质押背后：业绩承压+信披违规

深圳市怡亚通供应链股份有限公司（股票代码：002183）成立于1997年，是深圳市投资控股有限公司旗下企业，也是中国A股首家上市供应链企业。

6月20日晚间，怡亚通发布公告称，公司近日收到股东深圳市怡亚通投资控股有限公司的通知，获悉其持有的1亿股公司股份已被质押。此次质押后，怡亚通控股的累计质押股份数量上升至1.81亿股。

怡亚通股东质押升至1.81亿股

6月20日，怡亚通公告称，近日接到公司股东深圳市怡亚通投资控股有限公司函告，获悉怡亚通控股所持有本公司的1亿股股份被质押，占其所持股份比例37.89%，占公司总股本比例3.85%。

本次质押起始日为2025年6月19日，到期日为2026年6月19日，质权人为深圳市投资控股有限公司，质押用途为融资担保。

截至公告披露日，怡亚通控股共持有公司2.64亿股，占总股本的10.16%。本次质押前，其已质押股份数量为8056万股；本次质押后，累计质押股份增至1.81亿股，占其持股比例的68.42%，占公司总股本的6.95%。

怡亚通于2007年在深交所主板上市，成为“国内供应链第一股”。2015年5月27日，公司股价曾创下37.01元的历史新高。然而此后股价持续走低，长期维持在4—6元的区间。

虽然此次股权质押事项引发市场关注，但短期内对公司股价冲击有限。公告发布当日，怡亚通股价报收4.51元/股；经过周末休市后，昨日开盘报4.52元/股。然而，如果将时间线拉长，能发现公司市值已较历史高点出现断崖式下跌。

怡亚通：市值大幅缩水、净利润下滑

回看2015年5月，怡亚通股价曾触及37.01元的历史峰值，对应市值高达922亿元；而当前股价仅为4.54元，市值缩水至118.42亿元，这意味着公司市值在近十年间蒸发超800亿元，缩水幅度超过87%。这一剧烈反差凸显出公司长期面临的经营压力。

2024年年报数据显示，怡亚通全年实现营业收入776.16亿元，同比下降17.8%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比减少24.92%。作为公司传统核心业务，怡亚通供应链业务在2024年表现不佳，实现营业收入688.68亿元，同比下滑20.89%，成为拖累整体业绩的主要因素。

虽然公司近年来积极推进业务转型，从传统的“采购执行、销售执行”向“供应链+产业链+孵化器”模式升级，但转型成效尚未充分显现。供应链业务的萎缩，也反映了公司在市场竞争中的劣势。

更值得关注的是，截至报告期末，公司面临较大的债务压力：货币资金余额132.66亿元，而短期借款高达226.24亿元，应付票据及应付账款达172.23亿元，债务和利息负担较为沉重。

除了面临业绩下滑和股价低迷的压力外，怡亚通还被监管部门查出多项违规问题。据监管通报显示，该公司在公司治理机制、财务核算规范以及信息披露等多个关键领域均存在明显缺陷，已被责令限期整改。

怡亚通涉多项不规范问题

1、公司治理存在明显缺陷

公开信息显示，怡亚通公司在治理方面主要存在如下问题：

第一，公司三会运作不规范，公司部分股东大会会议记录未记载律师及计票人、监票人的姓名；部分董监高未按照规定出席或列席股东大会；部分董事会会议记录无发言要点或内容存在错误。

第二，内幕知情人管理不完善，公司个别重大事项未按规定制作重大事项进程备忘录；部分内幕信息知情人未对内幕信息档案进行确认；部分内幕信息知情人档案未记载相关人员知悉内幕信息的时间、地点、依据、方式、内容等信息。

2、财务核算不规范

部分业务收入确认时点与披露政策不符；2021年至2023年应收账款预期信用损失率计算中前瞻性调整系数选取不当；2022年未及时确认部分投资性房地产公允价值变动损失；2022年至2023年错误将房地产子公司预计销售住宅列报为在建工程。

3、信息披露不及时

2021年，公司向股东借款事项未按要求履行董事会审议程序，也未及时对外披露；2021年至2022年期间，公司公告的部分战略合作协议后续未实际开展业务，但未及时披露进展情况，未保持信息披露的持续性。

作为曾经的“供应链第一股”，怡亚通当前面临股东高比例质押、业绩持续承压、债务负担沉重、监管整改等多重挑战。在核心业务萎缩、转型成效尚未显现的背景下，公司如何做好长期发展布局，将成为影响其未来发展的关键。对于投资者而言，在关注其质押风险的同时，更需密切跟踪公司业务转型进展及监管整改情况，谨慎理性投资。