ST惠程股价异常波动，公司业绩大幅下滑！

重庆惠程信息科技股份有限公司（002168）成立于1999年，2007年在深圳证券交易所上市。公司主要从事电气设备的研发、生产和销售，并提供配网综合解决方案。

由于公司2024年经审计的净资产为负值，且扣除非经常性损益后的净利润为负、营业收入不足3亿元，公司股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示。值得注意的是，在被实施风险警示后，公司股价近期出现大幅上涨，引发市场广泛关注。

ST惠程股价异常波动

数据显示，自4月25日至5月19日的13个交易日内，ST惠程区间股价涨幅为41.86%，振幅达到50.23%。5月7日、5月16日，ST惠程已连续两次登上龙虎榜，也是2025年第3次登榜。

ST惠程本轮股价上涨始于5月14日，当日该股以2.65元开盘后持续走高，最终收于2.77元/股。涨势在随后两个交易日延续：15日以2.89元高开后最高触及2.91元，16日股价进一步攀升至3.03元/股。

要知道，就在一个月前的4月9日，该股曾触及1.99元/股的年内低点。如此剧烈的价格波动自然吸引了众多投资者的目光。对此，ST惠程于5月18日发布股票交易异常波动公告，披露其股票在5月14日至16日连续三个交易日累计涨幅偏离值已超过12%。

公司在公告中明确表示：经全面核查，前期披露信息准确完整，无更正或补充需求；未发现媒体报道对公司股价产生重大影响的未公开信息；当前生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化。

同时强调，公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项，且在股价异常波动期间未进行股票交易。

与股价强势表现形成鲜明对比的是公司基本面。根据最新披露的2024年年报，ST惠程财务状况不容乐观。年报数据显示，公司营收规模持续萎缩，盈利能力更是出现断崖式下滑。

ST惠程2024年营业收入下降

ST惠程2024年度财务报告显示，公司经营状况持续恶化。报告期内，公司实现营业总收入1.97亿元，较上年同期下滑22.40%；归属净利润亏损1.50亿元，同比骤降7,980.65%；扣除非经常性损益后的净利润为-1.69亿元，同比下降39.78%。

从业务结构来看，ST惠程2024年重点布局的输配电设备、新能源汽车充电桩以及光伏风电EPC项目等战略业务发展不及预期。与此同时，公司主动收缩了曾经贡献可观利润的游戏业务板块，导致失去了往期高毛利的联营游戏收入，这一调整直接拖累了公司整体盈利水平。

财务数据进一步揭示，ST惠程2024年遭遇多重经营压力：一方面，因可抵扣暂时性差异金额较大，公司计提递延所得税资产冲回3,600.63万元；另一方面，受对外投资项目经营不善影响，确认公允价值变动损失达2,324.61万元。

多重不利因素叠加，最终导致公司2024年度出现重大亏损。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产已降至-5,482.35万元，触发了退市风险警示的条件。

在基本面持续恶化的背景下，ST惠程股价却逆势大涨，这一“背离”现象引发市场广泛讨论。市场分析人士指出，如此剧烈的股价波动显示出明显的游资炒作特征。也有人认为，这波行情与公司此前的并购重组事项存在关联。

重组并表改善ST惠程一季度业绩

公开信息显示，ST惠程当前主营业务聚焦于两大领域：中低压输配电设备制造和新能源汽车充电桩业务。为拓展业务版图，公司于2025年1月23日完成对锐恩医药51%股权的收购，相关工商变更登记手续已全部办理完毕，锐恩医药正式成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。

锐恩医药作为此次收购标的，其核心业务涵盖药品委托生产与销售、产品引进与研发，同时持有多个具有自主知识产权的高端仿制药药品上市许可持有人（MAH）资质。2025年一季度，得益于锐恩医药的并表贡献，ST惠程合并层面实现营业收入6076万元，同比大幅增长94.47%。

值得注意的是，此次收购设置了严格的业绩条款。协议约定，锐恩医药需在2025年至2027年三年期间累计实现扣除非经常性损益后的归母净利润不低于6000万元。这一业绩承诺机制为公司未来盈利能力的提升提供了重要保障。

值得注意的是，在5月16日，中国证监会发布了《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。有投资者在互动平台上表示，重组并购新规意味着，市场会重新估值ST公司资源。

此前，ST惠程在交易公告中也明确表示，通过此次跨界并购，公司将成功切入生物医药这一新兴产业领域，不仅能够培育新的业绩增长点，还将有效优化公司整体资产质量，实现业务结构的战略转型升级。市场普遍认为，这是促使公司股价上涨的直接原因。

总的来说，尽管目前ST惠程的股价呈现上涨趋势，但公司未来发展仍面临巨大挑战。公司急需在核心业务上找到新的增长点，以避免退市的风险。而投资者在面对ST惠程这样波动剧烈的股票，应当保持理性，谨慎操作。虽然短期的上涨可能带来收益，但长期投资仍需关注公司的基本面和未来发展潜力。