业绩表现欠佳，遥望科技营收同比下降36.32%！

前几年，直播电商行业迎来爆发式增长，众多企业借此东风迅速崛起，遥望科技便是其中之一。作为一家以直播电商为核心业务的科技驱动型新消费服务平台，遥望科技构建了较为完整的直播电商生态体系。

2018年，公司战略性切入直播电商赛道，并于同年成功在A股上市（002291），成为国内首家登陆A股的直播电商企业。然而，随着行业竞争持续加剧，公司的发展也面临诸多挑战。根据最新发布的业绩报告，其营收增速已呈现放缓趋势。

遥望科技上半年实现营收18.96亿元

8月25日晚间，遥望科技（股票代码：002291）正式发布2025年半年度报告。报告显示，公司多项核心财务指标出现下滑：

①报告期内，公司实现营业收入18.96亿元，较去年同期的29.78亿元下降36.34%，跌幅超过三分之一；

②归母净利润为-2.53亿元，亏损同比扩大15.60%；

③盈利能力承压，毛利率由去年同期的8.78%降至8.02%，净利率也从-7.46%下滑至-13.49%；

④经营活动产生的现金流量净额仅为3121万元，同比大幅减少79.50%，反映主营业务现金流“造血”能力减弱；

⑤截至2025年6月30日，公司货币资金为3.66亿元，短期借款为6.74亿元，短期偿债压力较为突出。

对于业绩下滑，遥望科技在财报中解释，营收下滑主要是受市面竞品代理商竞争及关闭部分不盈利的IP及线下店铺共同影响所致；而公司亏损则主要受阶段性摊销费用（如装修租金等）、政府补助减少及所得税政策调整等多因素影响。

财报发布后，公司股价出现一定程度波动。8月26日开盘价为6.78元/股，收盘报6.89元/股，当日市场反应相对平稳。但随后三个交易日股价连续下跌，截至上周五收盘，股价报收6.41元/股。

成立初期，遥望科技主要专注于数字营销业务。直到2018年，遥望科技进军直播电商行业，签下王祖蓝、贾乃亮、黄子韬等明星主播，逐渐成为行业头部MCN公司。然而，近年来直播电商业务表现却不及预期，导致业绩下滑。

遥望科技直播电商业务增速放缓

虽然遥望科技签约了多位明星主播，但大主播强大的吸金能力并未直接转化为公司自身的盈利。明星主播的佣金普遍较高，以遥望科技头部主播贾乃亮为例，其佣金比例通常占销售额的15%至20%，这在很大程度上侵蚀了公司的利润空间。

（图片来源：遥望科技官网）

与此同时，遥望科技还需组建规模庞大的团队，负责选品、投流、运营等一系列环节。随着运营成本持续攀升，叠加日益激烈的行业竞争，公司的盈利压力不断加大，经营之路愈发艰难。

为提升运营效率，遥望科技在今年采取了收缩策略，关闭部分不盈利的IP并减少低效直播场次。数据显示，在今年6·18大促期间（5月13日至6月18日），贾乃亮在抖音平台共开播14场；而在去年同一时段（5月20日至6月18日），其开播场次为17场。

不仅是贾乃亮，公司旗下另一位明星主播张柏芝的直播频率也出现显著下降。截至8月27日，张柏芝今年在抖音仅进行1场带货直播；相比之下，在2022年10月至12月，她累计开播高达32场。

“不投流就没有成交”——这句行业共识折射出直播电商高成本运营的现实困境。2024年6月，遥望科技在回应深交所问询时亦指出，线上直播投流成本急剧上升，是导致公司亏损的一项重要原因。

当前，直播电商行业竞争日趋白热化，MCN机构的市场份额不断被挤压，遥望科技的盈利能力也受到明显冲击。为应对业绩压力，公司正积极寻求新的增长曲线，将商业综合体和自营产品等新业务作为重点方向，试图以此打开业绩拐点。

遥望科技寻找新的业绩增长点

1、创新业务布局

在遥望科技积极推进的创新业务中，位于杭州的实体消费商业综合体“遥望X27 PARK”尤为引人注目。据公司介绍，X27项目致力于打造一个融合直播电商、文旅体验和会员体系于一体的新型商业综合体。遥望科技董事长透露，该项目在场地装修方面投入大量资源，旨在为商品线下展示和实时直播提供优质空间，目前最高可支持超过350场直播同时进行。

（图片来源：遥望科技官网）

2、拓展海外市场

面对国内直播电商市场的激烈竞争，遥望科技正积极拓展海外业务。2025年7月，公司在北美推出“Deals For Your Days”大型直播活动，实现累计销售额274万美元，订单总量突破12万单，总观看人数超过1500万。依托洛杉矶等地的选品供应链基地，遥望科技正逐步将国内成熟的运营模式复制至海外市场，推动全球GM实现稳步增长，全球化战略已初步取得成效。

3、新消费领域探索

遥望科技创始人以合伙人身份深度参与了明星黄子韬创立的卫生巾品牌——朵薇，这一合作被视为公司在新消费领域的重要战略尝试。遥望科技不仅持有该品牌股份，还深入参与产品定价、包装设计和市场推广等核心环节。通过直接运营，公司成功规避了传统电商平台的佣金成本，在强化品牌控制的同时，也进一步提升了利润空间。

在直播电商行业竞争日趋白热化的背景下，遥望科技正经历营收与利润的双重挑战。尽管公司通过布局商业综合体、拓展海外市场及探索新消费品牌等一系列举措积极应对，试图扭转业绩颓势，但这些战略调整能否真正转化为可持续的盈利能力，仍有待市场与时间的检验。未来，遥望科技能否在激烈竞争中实现突围，重新找回增长节奏，仍需持续观察。