中芯国际拟收购中芯北方股权，股价走势受瞩目！

中芯国际（00981.HK/688981.SH）作为全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，凭借先进的工艺制造能力、显著的产能优势和完善的服务配套，为全球客户提供8英寸与12英寸晶圆代工及技术服务。

中芯北方作为中芯国际的核心子公司，专注于28纳米及以下成熟制程的集成电路制造，业务覆盖芯片生产、测试与封装全流程，产品广泛应用于消费电子、汽车电子和工业控制等多个领域。

近日，中芯国际披露了《发行股份购买资产暨关联交易预案》，计划通过发行股份方式收购中芯北方。该消息一经公布即引起市场广泛关注。值得注意的是，在这一交易预案披露后，公司A股与港股的市场走势呈现出不同表现。

中芯国际拟收购中芯北方49%股权

中芯国际9月8日晚间公告称，公司拟发行股份，向国家集成电路产业投资基金等发行股份购买中芯北方49%的股权。本次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100.00%股权，中芯北方将成为上市公司的全资子公司。

本次发行价格为74.20元/股，系定价基准日前120个交易日公司A股股票交易均价92.75元/股的80%，相当于以“八折”价格发行股份购买资产。但若以中芯国际停牌前A股收盘价114.76元/股为参照，则该发行价实际低于市价的八折水平。

公告同时指出，截至预案签署日，本次交易涉及的审计及评估工作尚未完成，标的资产的最终评估值与交易作价尚未确定。待相关审计评估工作全部完成后，上市公司将与交易各方签署《购买资产协议之补充协议》，以确认最终交易价格。

对于此次收购，中芯国际认为，上市公司与标的公司在工艺技术、客户网络、供应链、核心技术及产能布局等方面具备协同效应，本次交易有利于进一步提高上市公司资产质量、增强业务上的协同性，促进上市公司的长远发展，有利于维护上市公司全体股东的利益。

值得注意的是，在本交易预案发布后，中芯国际在A股与港股市场的股价表现出现显著分化，A股股价一度走低，港股股价有所上涨。这种截然不同的市场表现，反映出投资者对交易细节、估值水平或行业周期存在不同看法。

中芯国际A股、港股表现相反

9月8日晚，在A股停牌六天后，中芯国际终于复牌，并公布了收购旗下子公司中芯北方股权的计划。不过第二天（9月9日），它在A股和港股的表现完全不同：A股股价大跌10.26%，收在102.99元；港股却微涨0.17%，盘中一度涨超4%，最终收报58.25港元。

通常来说，上市公司在股价比较高的时候增发新股，市场往往会把它看作一个“坏消息”。这主要有三个原因：一是让人觉得公司可能觉得当前股价偏高了，二是新股发行可能会摊薄原有股东的利润，三是增发价如果比市价低很多，也会对股价形成心理压力。

但对中芯国际而言，它发新股是为了收购自家子公司中芯北方的少数股权，并不是用来投新项目或者“圈钱”，所以不算典型的高位套现。投资者更多关注的，其实是这次增发会不会稀释每股收益，以及发行价较低带来的心理影响。

并且国家集成电路基金、集成电路投资中心等愿意以74.20元/股的价格接受中芯国际股票，意味着这些公司认为这是一个相对安全的价位，对中芯国际A股股东而言，这个价格低于当前股价，港股股东则恰恰相反，高于当前股价，这也导致了两地投资者对这次收购方案的态度出现明显差异。

值得一提的是，中芯北方被视为一项优质资产。收购此类盈利能力强、现金流健康的公司，将显著增厚上市公司净利润，这也是本次交易备受市场关注的重要原因。

中芯北方拥有领先的工艺制造能力、产能优势

中芯北方作为中芯国际的控股子公司，长期专注于集成电路工艺技术的研发，致力于为全球客户提供12英寸晶圆代工与技术服务，产品覆盖多个工艺技术平台。凭借与境内外知名客户的稳定合作，公司已建立起显著的品牌影响力和良好的行业声誉。

公开资料显示，中芯北方目前拥有两条月产能均为3.5万片的300mm晶圆生产线：

第一条生产线主要生产40纳米和28纳米Polysion工艺产品；

第二条生产线则具备28纳米HKMG工艺及更先进技术节点的制造能力。

在财务表现方面，2024年中芯北方实现营业收入129.79亿元，归属于母公司股东的净利润达到16.82亿元，经营活动产生的现金流量净额高达63.40亿元。截至2024年12月31日，公司所有者权益为407.58亿元。

要知道，2024年中芯国际全年净利润为36.99亿元，而中芯北方同期净利润达16.82亿元。通过此次收购中芯北方49%的股权，中芯国际有望显著提升其整体净利润水平。

（图片来源：百度）

总的来说，中芯国际收购中芯北方股权之所以引起市场广泛关注，主要有两方面原因：一是中芯北方本身资产优质、盈利能力强；二是此次收购涉及增发定价、以及A股和港股市场的不同反应等因素，导致投资者对此次交易是否会影响每股收益、公司估值以及业务整合效果存在分歧。

目前该交易仍处于预案阶段，审计与评估工作尚未完成，最终交易作价、收购条款及对公司财务状况的实际影响仍存在不确定性。投资者需密切关注后续进展，保持理性判断，审慎作出投资决策。