东鹏饮料招股书失效后再度递交，冲击“A+H”两地上市！

说起东鹏饮料，想必大家脑海中都会浮现出那句耳熟能详的广告词——“累了困了，喝东鹏特饮”。这家公司于2021年5月27日成功在A股上市，被冠以“A股能量饮料第一股”的称号。

10月9日，东鹏饮料向港交所递交了上市申请书，持续发力冲刺成为能量饮料行业中首家实现“A+H”两地上市的企业。

这已是该公司年内第二次向港交所递表。此前，它曾在4月3日首次提交申请，不过该申请于10月3日失效。也就是说，申请资料刚失效，东鹏饮料就递交了新申请。

东鹏饮料第二次冲击港股市场

10月9日，港交所信息披露显示，东鹏饮料（证券代码：605499）已再次递交H股上市申请，联席保荐人仍为华泰国际、摩根士丹利和瑞银集团，阵容与首次递表时保持一致。

公开信息显示，2025年4月3日，东鹏饮料正式向港交所递交招股书，拟登陆主板上市。然而，6个月后的10月3日，由于未能在有效期内完成上市流程，这份招股书自动失效。

值得注意的是，在转向港股之前，公司曾尝试推进国际化融资。2022年6月，东鹏饮料筹划发行GDR并在瑞交所上市，以拓展欧洲市场，但随着海外上市监管环境趋严，该计划于2024年2月终止。

分析人士认为，港股IPO申请失效在技术上属常见现象，但东鹏饮料仅相隔6天便火速二次递表，也足见其对赴港上市志在必得。作为中国功能饮料的头部企业，东鹏饮料自登陆上交所主板后，股价表现一直都较为亮眼。

东鹏饮料上市发行价为46.27元/股，上市后不久即于当年7月突破207元。今年6月12日，股价最高涨至336.42元/股，创历史新高。在二次递表后，公司股价走势平稳。10月9日开盘报298.09元，收盘报301.51元；10月10日，收盘价进一步上涨至311.68元。

作为中国功能饮料市场的头部企业，东鹏饮料近几年来业绩增长稳健，其营收与净利润均保持强劲的增长态势，持续领跑行业。

东鹏饮料的业绩持续增长

2021年至2024年间，东鹏饮料的营业收入从69.78亿元增长至158.39亿元，实现规模翻倍；净利润也从11.93亿元攀升至33.27亿元，其中2024年净利润同比增幅达63.09%，显示出强劲的盈利增长能力。

2025年上半年，公司延续了这一增长势头。截至6月30日，东鹏饮料实现营业总收入107.37亿元，较去年同期的78.73亿元增长36.37%，净利润亦保持同步提升。

在业绩高增长的同时，东鹏饮料的资金状况也较为充裕。截至2024年末，公司货币资金为56.53亿元，交易性金融资产达48.97亿元，合计超过105亿元。尽管2025年上半年货币资金有所回落，但类现金资产总额仍接近100亿元，资金储备雄厚。

值得注意的是，在并不“缺钱”的背景下，东鹏饮料仍积极推进港股上市融资，这令人不解。根据招股文件，公司计划通过此次IPO募集约14.93亿元资金，主要用于海外市场拓展及产能建设。有分析认为，东鹏饮料执着于二次上市，其背后有着深层考量。

东鹏饮料：国际化战略布局+优化企业经营结构

1、深化国际化布局

公司希望借助香港这一国际金融中心，吸引全球投资者关注，提升品牌在海外市场的认知度，为后续拓展东南亚等市场奠定基础。面对红牛、魔爪等国际品牌的竞争压力，东鹏饮料曾明确表示，境外上市是加速品牌国际化的重要一步，而香港市场既具国际性，又贴近本土，是较为理想的选择。

2、优化资本与股权结构

通过H股上市引入国际资本，并以相对A股有一定折价的方式发行新股，有助于大股东在更广阔的市场上实现减持变现，同时减轻对A股股价的直接冲击。在当前A股估值已处于较高水平的背景下，H股折价发行既可实现股东部分退出，又能维持两地股价的平衡，具备双重意义。

3、把握港股政策窗口期

近年来，我国监管层持续鼓励优质龙头企业赴港上市。2024年证监会明确提出支持A股上市公司赴港融资，港交所也同步优化流程，为“A+H”双平台上市提供便利。东鹏饮料此时申请赴港，既响应政策导向，也有助于巩固行业地位、提升资本市场形象，把握这一轮政策红利。

总的来说，东鹏饮料积极推进“A+H”双平台上市，不仅是融资渠道的拓展，更是其应对国内市场竞争、加速品牌国际化进程的关键战略部署。在资金充裕、业绩持续增长的背景下，公司依然坚定选择赴港上市，反映出其深化全球布局、优化资本结构的长期意图。

只是，能否成功上市还存在一定不确定性，需关注港股市场环境、投资者认购热情及监管审批进度等因素。这一资本运作的最终成果，不仅会影响到公司的融资规模，更将检验东鹏饮料在国际资本市场上的认可度，对其未来的长远发展具有深远的战略价值。