三一重工拟发不超10.83亿股赴港上市，已获证监会备案！

10月8日，三一重工发布关于发行境外上市股份（H股）获得中国证监会备案的公告，此事标志着这家由三一集团于1994年投资创建的全球领先装备制造企业，正式启动A+H两地上市的关键进程。

若三一重工本轮H股发行能顺利完成，将实现A+H两地上市，成为工程机械板块又一家完成境内外资本平台搭建的行业标杆企业，因此这次三一重工公布H股上市获证监会备案引发了资本市场的高度关注和积极讨论。

H股上市进程：已获证监会备案

据三一重工股份有限公司（简称“三一重工”）最新公告披露，公司于近日正式取得中国证券监督管理委员会出具的《关于三一重工股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2025〕1698号），标志着其H股发行上市工作迈入实质性推进阶段。根据备案文件核心条款，本次发行方案及监管要求呈现以下关键信息：

（图片来源：三一重工官方公告）

发行规模与架构明确：本次拟发行不超过10.83亿股境外上市普通股（即1,082,838,726股），发行完成后将同步申请在香港联合交易所主板挂牌交易，构建“A+H”双资本平台战略布局。

全流程合规监管强化：自备案通知书签发之日起至发行上市完成前，公司须建立重大事项动态报告机制，通过证监会备案管理信息系统实时披露可能影响上市进程的重大变化；上市后15个工作日内需完成发行情况专项报告，全程严守境内外证券法规及监管规则体系。

时效性与更新机制：备案通知书有效期为签发之日起12个月。若未能在有效期内完成上市，公司需重新履行备案程序并更新申报材料，确保信息披露的持续性与准确性。

值得注意的是，三一重工本次境外发行上市尚需取得香港证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准，该事项仍存在不确定性。三一重工将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

H股上市：股价短期存在波动

10月8日，三一重工发布H股上市获证监会备案公告后，次日（10月9日），三一重工的A股下跌。当日，三一重工的股票开盘价为23.01元/股，与节假日前一天的收盘价23.24元/股相比，下跌了0.23元/股，跌幅为0.99%。

开盘后，三一重工的股价并未止住下跌的步伐，而是持续下行。股价最低跌至22.50元/股，这一低点与节假日前收盘价相比，跌幅达到了3.18%。在股价持续下跌的过程中，市场的恐慌情绪有所蔓延。部分短线投资者担心股价会进一步下跌，纷纷选择跟风抛售，加剧了股价的下行压力。

好在股价在触及低点后，并未继续一路下行，而是出现了回升的迹象。截至写稿时（11:12），三一重工的股价报23.03元/股，跌幅收窄至0.90%。这一回升过程，反映出市场在经历了一轮恐慌性抛售后，逐渐开始恢复理性。

市场中的部分投资者可能认识到，三一重工赴港上市虽然会带来一定的短期影响，但从长期来看，这有助于公司拓展海外市场、提升品牌知名度和国际竞争力，为公司的未来发展带来更多的机遇。因此，他们选择在股价下跌时逢低买入，从而推动了股价的回升。此外，一些机构投资者可能也在根据公司的基本面和长期发展前景，对持仓进行调整，起到了稳定股价的作用。

H股上市：机遇与挑战

作为连续多年稳居全球工程机械制造商50强榜单前列的企业，三一重工此次H股上市具有显著的战略纵深价值。从资本维度看，香港作为国际金融中心，将为三一重工引入更多元化的国际投资者，优化股东结构，提升境外融资能力。

从业务维度看，募投项目将直接支撑三一重工的海外业务扩张——目前三一重工海外收入占比已超40%，未来三年计划将这一比例提升至60%，形成“融资—投资—增长”的良性循环。

然而，三一重工此次赴港上市也伴随着诸多挑战。首先，海外贸易风险是三一重工面临的重要挑战之一。近年来，全球贸易保护主义抬头，关税调整、贸易壁垒等因素可能对公司的出口业务造成不利影响。

其次，研发人员流失也是一个潜在的问题。2022年至2024年，三一重工的研发人员数量减少了近1600人。2024年研发人员从8057人减至5867人，30-40岁骨干人员从4769人锐减至980人。尽管公司称“符合生产经营实际”，但核心技术团队缩编可能影响新能源、智能化技术研发进度，削弱产品迭代能力。

此外，全球经济增长放缓、基建投资增速下降可能抑制市场需求。2025年一季度挖掘机出口增速放缓至5.49%，显示海外市场分化加剧。同时，地缘政治冲突、汇率波动及原材料价格上涨（如特种钢材、高端芯片）可能推高成本，压缩利润空间，导致公司的销售收入和利润下滑。

综合来说，此次三一重工拟发不超10.83亿股赴港上市已获证监会备案，是其H股上市的关键进展。A+H双平台上市，既意味着三一重工想要搭建起了连接境内外资本市场的桥梁，为其国际化发展铺就了更为坚实的道路；也意味着公司未来要直面更为复杂多变的国际市场环境，面临着海外贸易、人才流失等诸多现实挑战。

从资本市场来看，目前短期的股价波动只是当前市场情绪的投射。长期来而言，三一重工若能妥善应对相关挑战，充分利用香港资本市场的优势，推进海外业务扩张与技术升级，有望在全球工程机械领域实现进一步发展。对投资者而言，还是需结合公司长期战略与市场环境，理性评估其的投资价值。