关联交易：红豆股份4.85亿购红豆居家线上业务！

红豆股份（股票代码：600400）是江苏红豆实业股份有限公司的简称，成立于1995年6月，2001年1月在上海证券交易所上市，隶属于红豆集团。目前公司的主营业务是男装的生产与销售，主要产品是衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫。10月15日，红豆股份发布关于购买红豆居家线上业务资产组暨关联交易的公告。

红豆股份拟购红豆居家线上业务

据该公告所示：根据红豆股份业务发展规划，为丰富服装产品矩阵和增强线上营销能力，促进服装主业高质量发展，红豆股份拟向红豆居家及其子公司、红贝服饰购买剥离后的红豆居家线上业务资产组，具体包括：

（图片来源：红豆股份官方公告）

红豆居家线上业务的研发设计、销售、采购、仓储、运营等生产经营相关的资产与负债、专利、合同权利与义务、员工劳动关系、以及在天猫、京东、唯品会、抖音、拼多多等第三方电商平台注册运营的红豆居家系列产品线上店铺等；

以及上述业务当前经营主体无锡红朔服饰有限公司（简称“红朔服饰”）、无锡红聿服饰有限公司（简称“红聿服饰”）、无锡红玥服饰有限公司（简称“红玥服饰”）、无锡红豆东新服饰有限公司（简称“东新服饰”）和无锡红豆匠心服饰有限公司（简称“匠心服饰”）100%股权。

本次交易的价格以评估价值49,339.00万元为基础，加回截至评估基准日红豆居家线上业务相关的未付的关联应付款项余额3,111.57万元，并扣减截至评估基准日红豆居家线上业务相关的未收的关联应收款项余额3,973.75万元，实际交易价格为48,476.82万元。由于以上交易价格中关联往来款项涉及到过渡期有收支变化，具体以交割日实际账面值为准。

本次交易完成后，红豆居家及其子公司不再经营红豆居家系列产品的线上业务。由于红豆股份与红豆居家、红贝服饰同属于红豆集团控股子公司，居家商贸、太湖服饰、红瑾服饰、红豆纺织均为红豆居家控股子公司，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，红豆居家、居家商贸、太湖服饰、红瑾服饰、红豆纺织和红贝服饰均为公司的关联法人，上述交易构成关联交易。根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，本次关联交易不构成重大资产重组。

产品矩阵拓展与线上能力跃升

1、产品矩阵拓展：构建“舒适男装”全品类生态闭环

通过吸纳红豆居家线上业务，红豆股份将实现从单一男装品类向“男装+内衣+家居服”多品类的立体化产品矩阵延伸。红豆居家作为集团内成熟的生活场景品牌，其线上业务已积累内衣、家居服、睡衣等细分品类的研发、生产及销售经验，与红豆股份“舒适男装”的核心定位形成强互补。

例如，红豆居家的无痕内衣、莫代尔家居服等产品可与男装品类形成场景化搭配，满足消费者从职场到居家的全场景舒适需求。此举不仅扩大品牌覆盖人群（从男性扩展至家庭用户），更通过“舒适”标签的统一化渗透，强化消费者对品牌“全品类舒适解决方案提供者”的认知，最终构建“男装为主、多品类协同”的生态型产品体系，提升客单价与用户生命周期价值。

2、线上能力跃升：从“流量粗放式运营”到“数据驱动的精准用户运营”的质变

本次收购推动红豆股份线上能力实现三阶跃升：

①运营团队专业化：红豆居家线上团队在电商平台（如天猫、京东）、社交电商（如抖音、快手）及私域流量（如企业微信、会员社群）的运营经验，可快速复制至红豆股份，弥补其在直播电商、内容营销等新兴渠道的短板；

②流量渠道多元化：通过整合红豆居家的流量渠道资源，红豆股份可拓展“公域流量+私域流量”的组合打法，例如利用红豆居家的抖音直播流量反哺男装品类，或通过会员体系打通实现跨品类用户导流；

③用户资产数字化：红豆居家积累的用户行为数据（如购买偏好、复购周期）可与红豆股份现有会员系统融合，构建更精准的用户画像，支撑个性化推荐、精准营销等智慧零售场景，最终实现从“流量运营”向“用户运营”的转型。

股价波动下的挑战与期待

10月15日，红豆股份（600400）公告拟以4.85亿元收购关联方红豆居家及其子公司剥离后的线上业务资产组。次日（10月16日），红豆股份的股价报3.00元/股，与15日的收盘价2.89元/股相比，上涨了0.11元/股，涨幅为3.81%。

开盘后，红豆股份的股价不久便达到了目前的最高点3.12元/股，但开盘时的涨势并不持续，随后红豆股份的股价虽依旧高于前一交易日的收盘价，报2.95元/股，但涨幅收窄至2.08%。

从目前红豆股份的股价来看，市场的态度略显谨慎。一方面，股价的冲高回落反映出部分投资者对收购后续整合效果存在疑虑。因为线上业务的收购并非简单的资产叠加，如何将红豆居家的线上业务与自身原有业务进行深度融合，实现资源的优化配置，是红豆股份需要面对的重要挑战。若整合不顺利，可能导致运营成本增加、业务协同不畅等问题，进而影响公司的整体业绩。

另一方面，也有投资者对收购带来的长期潜力抱有期待。随着消费市场的不断升级和数字化趋势的加速，线上业务的重要性日益凸显。红豆股份通过此次收购，能够快速获取成熟的线上运营团队、流量渠道以及用户资产，这有望为其“智慧零售”转型提供有力支撑，提升公司在全渠道销售领域的竞争力。若后续整合顺利，双方能实现业务协同发展，红豆股份有望打开新的增长空间，为股东创造更大的价值。

此次红豆股份4.85亿收购红豆居家线上业务，无疑是一场充满机遇与挑战的变革。然而，收购虽为公司未来发展描绘出潜力蓝图，但整合过程中的业务融合、资源优化配置等问题也不容小觑。从股价的走势来看，市场的谨慎态度也反映出投资者对潜在风险的考量。不过，若能成功跨越整合难关，实现业务协同发展，红豆股份将有望在消费市场升级与数字化浪潮中脱颖而出，开启全新的发展篇章，为投资者带来更丰厚回报，也为自身在服装行业的竞争中赢得更稳固的地位。