道生天合在上交所主板挂牌上市!

道生天合是一家专注于新材料研发、生产与销售的企业，其产品主要应用于风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域。10月17日，道生天合正式在上海证券交易所主板上市，此举引发市场广泛关注与讨论。

道生天合在上交所主板上市

道生天合于10月17日正式在上海证券交易所主板上市，股票代码为“601026”。本次上市由中信建投证券股份有限公司担任保荐机构及主承销商，保荐代表人为雷晓凤与张世举。

公司本次发行共募集资金总额约7.89亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额约为6.87亿元。根据2025年10月13日公布的招股说明书，道生天合原计划募集资金约6.94亿元，主要用于“年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目”及“偿还银行贷款”。

本次发行规模为1.32亿股，全部为公开发行新股，发行价格为5.98元/股。上市首日，公司开盘价报24.77元，较发行价大幅上涨314%，收盘价进一步升至29.68元/股，公司市值达到约186亿元。经历周末休市后，公司股价出现回调，但今日仍以24.70元/股开盘。

道生天合的战略投资者分别为中国船舶集团投资有限公司、 三一重能股份有限公司、通富微电子股份有限公司、甬矽电子（宁波）股份有限公司、广州越秀产业投资有限公司、上海琏宸企业管理合伙企业（有限合伙），一共认购1.24亿元。

公司上市表现良好，离不开公司在风电行业的多年探索。道生天合与国内风电行业同步发展，目前公司风电叶片用材料基本覆盖国内陆上、海上风电叶片机型，产品能够应用于长度超过147米的大型风机叶片中。

道生天合技术底蕴深厚

道生天合在行业内深耕多年，已建立起扎实的研发能力、高效的团队和完善的技术支持体系。截至2025年6月30日，公司共拥有69项专利，其中发明专利38项，另有14项PCT国际专利正在申请中。

公司掌握了以环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅为基础原材料的高分子合成树脂生产技术，具备聚氨酯改性环氧树脂、预加成改性环氧树脂、低致敏环氧树脂等多项核心技术。

作为目前唯一一家同时向国际风电整机巨头维斯塔斯供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业，道生天合进一步巩固了其在国际及海上风电市场的影响力。

凭借在配方开发、客户技术支持与产品质量保障等方面的综合优势，公司产品获得风电、新能源汽车动力电池、复合材料等领域客户的广泛认可，并与多家行业龙头企业建立了稳定合作关系。

（图片来源：道生天合官网）

值得注意的是，尽管道生天合在技术层面始终保持行业领先，但其在前几年的盈利表现却未能与之匹配，毛利率与净利率长期在较低区间徘徊。这一局面直至今年才迎来转变，公司业绩逐步企稳回升，展现出持续向好的发展势头。

道生天合走出低谷，业绩向好

道生天合的产品主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。

据招股书披露，2020—2024年的五年间，道生天合营业收入分别约为33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元，业绩整体呈现波动状态；同期净利润分别为1.38亿元、0.85亿元、1.1亿元、1.55亿元、1.55亿元，增长缓慢且波动明显，2021年净利润更是大幅下降超30%。

但2025年上半年，公司业绩增长加速，实现营业收入17.85亿元，净利润0.86亿元。同比增速较为显著，显示出业务向好态势。公司预计2025年前三季度净利润将在1.45亿元至1.55亿元之间，同比增长48.21%至58.43%。这一预期增长进一步增强了市场对其上市后表现的信心。

总的来说，成功登陆资本市场标志着道生天合迈入了新的发展阶段。上市显著增强了公司的资金实力与资本规模，有助于优化财务结构、拓宽融资渠道，为持续推进技术研发与产能扩张提供坚实支撑。

然而，上市也意味着公司需要直面一系列新挑战：如何在规模扩张的同时持续提升盈利能力，并在业务快速成长中保持技术迭代速度与产品创新活力。作为公众公司，道生天合还需适应更严格的信息披露与合规要求，妥善管理市场预期，在日益激烈的行业竞争中巩固优势，最终实现有质量、可持续的增长。