“高端中国茶第一股”诞生，八马茶业挂牌上市！

10月28日，中国茶叶连锁及高端市场领先品牌——八马茶业股份有限公司（06980.HK）正式于港交所挂牌上市。此举使其成为继天福茗茶（06868.HK）、澜沧古茶（06911.HK）之后，第三家登陆资本市场的中国茶企。

八马茶业在港交所挂牌上市

10月28日，八马茶业正式在港交所主板挂牌上市，被誉为“高端中国茶第一股”。本次上市由华泰国际、农银国际及天风国际担任联席保荐人。

八马茶业此次全球共发售900万股H股，包括90万股香港发售股份和810万股国际发售股份，发行价为每股50.00港元。通过全球发售，公司净筹资约3.8989亿港元。

根据招股书，八马茶业募集资金将用于扩建生产基地及建造新生产基地、提升品牌价值并扩大产品组合、为直营线下门店网络的扩张提供资金、提升业务运营的数字化水平等。

八马茶业称，公司未来增长部分取决于公司引入新加盟商及扩展直营线下门店网络的能力，这需要大量资源，包括资本投资、强大的供应链支持、管理层关注、运营协调及合资格雇员。

作为“高端中国茶第一股”，八马茶业一经上市便受到资本市场热烈追捧。上市首日，八马茶业股价表现强劲。开盘一小时内，股价冲至85.05港元/股，较发行价上涨超过70%。

午间休市时小幅回落至81.80港元/股，但是午后股价继续上行，最高触及97.90港元/股。截至当日收盘，股价报93.35港元/股，涨幅达86.7%，总市值升至79.35亿港元。

八马茶业上市后的良好股价表现，得益于其扎实的业绩支撑与持续的门店扩张。

八马茶业营收稳步增长

营业收入方面，八马茶业保持增长态势：从2022年度的18.18亿元上升至2023年度的21.22亿元，并进一步增至2024年度的21.43亿元。尽管2025年上半年收入较去年同期略有回落，从11.10亿元微降至10.63亿元，但整体营收规模仍处于较高水平。

净利润方面，公司整体表现稳健：利润及全面收入总额由2022年度的1.66亿元逐步提升至2023年度的2.06亿元，并于2024年度达到2.24亿元，呈现持续增长势头。不过，2025年上半年利润出现一定程度回调，由去年同期的1.46亿元降至1.20亿元。这一短期下滑主要受到线下渠道销售承压及行政开支增加两方面因素的影响。

门店数量方面，八马茶业持续拓展线下网络：截至2025年6月30日，公司门店总数已达3,585家，较2022年初的2,613家实现显著增长。其中加盟门店数量由2,203家增至3,341家，成为规模扩张的重要推动力。

股价的强势表现与业绩的持续增长，其根本支撑在于八马茶业在中国高端茶市场中确立的绝对领先地位。

八马茶业：构筑核心竞争力

八马茶业通过构建系统化的核心竞争力，成功实现了品牌化突破。尤其在红茶、岩茶与铁观音这“三大名茶”领域，公司已在销售收入上建立起显著优势，成为消费者心目中高端茶的代表品牌。具体来看，八马铁观音销售收入连续十余年位列全国第一；武夷岩茶连续五年居首；红茶品类也连续四年领跑市场。

在传统茶业生态中，八马茶业凭借其成熟的“直营+加盟”连锁专卖模式，实现了规模化拓展，构筑起坚实的渠道壁垒。根据招股书披露，截至最后实际可行日期，八马茶叶连锁店规模居全国首位，成为其“千城万店”战略落地的有力印证。

此外，在招股书中，八马茶业表示将稳步拓展海外市场，计划拓展海外市场的线下渠道。“海外茶市场发展潜力巨大，我们将优先选择东南亚及‘一带一路’共建国家作为出海试点，并在未来适时进入欧美市场。”据了解，截至2025年6月30日，八马已在美国、英国、法国等30多个国家举办全球品鉴会，并多次代表中国茶服务重大国际场合。

总的来说，八马茶业成功登陆港交所，标志着其迈入了全新的发展阶段。成功上市为公司注入了充沛的资金，更有力地提升了品牌公信力与市场影响力。然而，上市也意味着新的挑战：公司需证明业绩增长的可持续性，应对线下渠道的盈利压力，并在快速扩张中始终如一地保障产品与服务品质。资本市场的高估值既是对其前景的认可，也带来了更高的增长预期与业绩压力。