天农集团递交招股书，拟在香港主板上市！

广东天农食品集团股份有限公司始创于2003年，总部设于广东省清远市，是一家集育种、养殖、加工、销售于一体的农业产业化国家重点龙头企业。

公司长期专注于优质畜禽产品的全产业链经营，核心业务涵盖清远鸡、优质生猪及特色鸡蛋三大板块。

据悉，天农集团近日已正式向香港交易所递交主板上市申请，由招商证券国际担任独家保荐人。

天农集团向港交所递交招股书

2025年10月30日，天农集团正式向香港交易所递交主板上市申请，独家保荐人为招商证券国际。

成立二十余年来，天农集团共完成八轮融资。在2025年8月的第八轮融资后，公司估值已达约56亿元人民币。目前，公司由肖文清与张正芬共同控股，并实行高度集中的家族管理模式——夫妻二人共同掌舵，子女及侄子亦担任高管职务。

根据招股书披露，本次上市募集资金拟主要用于以下方面：

在未来五年内拓展加工肉制品生产及线下餐饮服务业务；

持续提升技术与研发能力；

加强信息系统建设；

寻求战略投资或潜在收购机会；

补充营运资金及一般公司用途。

天农集团招股书显示，公司是一家以纯种清远鸡和高品质生猪为核心业务的现代化农业产业集团。据弗若斯特沙利文报告，2024年天农集团在中国清远鸡市场的占有率约为59.3%，超过其他所有同类企业总和，堪称“清远鸡一哥”。

值得注意的是，尽管天农集团凭借“清远鸡”赢得了极高的市场声誉与品牌辨识度，但从实际的财务贡献来看，公司最赚钱、利润空间最大的业务并非清远鸡。

天农集团净利润波动较大

根据招股书披露，2022年至2024年，公司收入分别为39.52亿元、35.96亿元和47.76亿元；同期年内利润分别为3.41亿元、-6.69亿元和8.90亿元。2025年上半年，天农集团实现收入22.21亿元，同比增长3%；期内利润为1.27亿元，同比下滑73.1%。

从收入结构来看，生猪产品始终是公司最大的收入来源。2022年至2024年，该业务收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%；2025上半年进一步提升至66.3%。报告期内，生猪产品的平均售价分别为2696.3元、1989.8元和2281.6元。

相比之下，清远鸡及其他土鸡业务的收入占比呈波动下降趋势，报告期内分别为25.6%、27.6%和22.4%，2025上半年进一步降至20.7%。同期该类产品的平均售价分别为37.7元、34.9元和37.2元。

尽管在整体收入中占比不高，天农集团在清远鸡细分市场中仍占据领先地位。数据显示，中国清远鸡市场集中度极高，2024年公司在中国黄羽肉鸡企业中排名第八，在广东省黄羽鸡企业中位列第二，在中国清远鸡企业中排名第一。

天农集团在招股书中也表示，“我们的经营业绩受到清远鸡及生猪产品现行市场价格周期性波动及固有不可预测性的重大影响，这可能会直接影响我们的收入及盈利能力。”而从公司现状来看，天农集团未来发展面临一定挑战。

原料成本压力、大客户依赖将影响天农集团发展

原材料成本上升，尤其是饲料价格波动，可能直接挤压天农集团的利润空间，进而影响整体经营业绩。此外，禽流感、非洲猪瘟等动物疫病的爆发，或相关负面舆论的传播，均可能对公司生产、产品需求及业务运营造成显著冲击。

与众多肉类供应商类似，天农集团在客户结构上存在一定集中度。招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年，公司对前五大客户的销售收入分别占总收入的19.0%、17.1%、17.8%和17.4%，这意味着，天农集团近两成的营收依赖于少数核心客户。

如果未来这些客户的合作出现波动或流失，将直接冲击公司业绩。值得注意的是，近年来前五大客户的销售占比已呈现下滑趋势。对于天农集团而言，在服务大客户时，保持健康的利润水平，是至关重要的。

总的来说，此番赴港IPO，无疑是天农集团发展历程中的关键一步。若成功上市，不仅能为公司带来亟需的资本支持，助力其拓展加工业务、加强研发与信息化建设，也将为这家“清远鸡一哥”打开更广阔的成长空间。

然而，投资者在关注其行业地位与品牌优势的同时，也需理性看待公司所面临的挑战：包括盈利能力的显著波动、对生猪业务的过度依赖、原材料成本带来的利润压力，以及客户集中度较高等潜在风险。

至于公司能否成功上市，值得大家持续关注！