振华股份股价“狂飙”，累计上涨78.53%！

振华股份的全称为湖北振华化学股份有限公司（股票代码：603067），是一家专注于铬盐及关联产品的A股上市公司，2003年成立于湖北黄石，2016年在上海证券交易所主板上市，是A股市场唯一以铬化学品为主业的上市公司，也是全球规模最大的铬盐和维生素K3生产商。

目前公司的主营业务是铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售。主要产品为重铬酸钠、重铬酸钾、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、精制元明粉、铬黄、金属铬、硫酸钾、超细氢氧化铝及维生素K3。11月6日，振华股份发布股票交易风险提示公告。

警示！振华股份股价异动

振华股份近期股价异动引发市场高度关注，公司通过多则公告向投资者揭示风险并澄清经营状况。据最新披露，振华股份主营业务、生产经营情况及经营环境均未发生重大变化，亦无应披露而未披露的信息，但二级市场表现已呈现显著偏离基本面的特征。

（图片来源：振华股份官方公告）

自2025年10月28日至11月6日，振华股份股价累计上涨78.53%，同期上证指数仅微涨0.27%，化学原料行业指数涨幅2.81%，公司股价涨幅远超同期大盘及行业均值。具体来看，11月3日至5日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20%，触发交易异常波动，11月6日股价延续涨停态势。截至当日，振华股份滚动市盈率达41.24、市净率6.15，显著高于行业平均水平（滚动市盈率25.41、市净率2.24），估值溢价风险凸显。

（图片来源：振华股份官方公告）

业绩层面，2025年第三季度振华股份实现营业收入10.27亿元，同比增长2.13%，但归母净利润1.12亿元，同比下降9.15%，出现增收不增利现象。经营现金流、应收账款及存货等关键财务指标亦需投资者关注，振华股份提示业绩下滑风险不容忽视。

值得关注的是，在股价异常波动期间，振华股份的董事方红斌、陈前炎、石大学分别减持5000股、4.1万股、1.8万股，构成敏感期交易。同时，“振华转债”于11月4日至6日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超30%，触发可转债交易异常波动，当前转债价格438.276元/张，相对于票面价格溢价338.276%，转股溢价率8.58%，高估值风险亟待警惕。

振华股份强调，经自查及向控股股东、实际控制人核实，截至公告日不存在应披露而未披露的重大信息。面对短期非理性上涨，公司多次提示二级市场交易风险，呼吁投资者理性决策，审慎评估估值水平与基本面匹配度，避免盲目跟风。

振华股份“十连涨”后，股价回调

从走势图来看，振华股份此轮股价上涨的开始是于10月24日，一直到11月6日，连续10个交易日的上涨，其中10月29日，10月30日，11月4日和11月6日都以涨停收尾。但截至11月7日写稿时（10:48），振华股份的报32.38元/股，与11月6日的收盘价33.10元/股，下跌了0.72元/股，跌幅为2.18%。

这波“十连涨”的背后，据市场消息，或许与公司新业务拓展以及业绩预期向好存在关联，由此吸引了大批资金纷纷涌入。然而，此轮“十连涨”本质上乃是游资与散户之间的一场“资金接力赛”。这种“游资点火、散户跟风”的炒作模式，致使股价在缺乏实质业绩支撑的情况下，严重脱离了基本面。正因如此，11月7日的股价下跌，让部分投资者开始心生忧虑，究竟是短期回调，还是上涨行情就此画上句号，后续走势仍有待进一步观察。

风险提示：估值、原材料供应链风险

1、高估值风险

振华股份当前呈现出显著的估值溢价特征，其滚动市盈率与市净率均大幅高于行业平均水平。这种高估值状态若缺乏业绩高增长的有力支撑，极有可能引发股价的快速回调。从业绩表现来看，2025年第三季度振华股份虽然实现营业收入10.27亿元，同比增长2.13%，但归母净利润却仅为1.12亿元，同比下降9.15%，出现了增收不增利的现象。

（图片来源：振华股份官方公告）

这一数据表明，公司在营收增长的同时，盈利能力却在下滑。若后续无法有效改善盈利状况，实现业绩的实质性提升，那么当前的高估值将难以持续。市场对于高估值股票的预期往往较高，一旦业绩不及预期，投资者信心受挫，资金大规模撤离，股价便会迅速下跌，给投资者带来巨大损失。

2、原料供应链风险

振华股份对铬矿的进口依赖度极高，其中来自南非的铬矿占比非常高。这种高度依赖使得公司的原材料供应面临着诸多不确定性，地缘政治因素和成本波动成为影响公司利润的两大关键变量。

其中地缘政治方面，国际局势的动荡不安可能导致贸易政策的调整、运输通道的受阻等问题。而在成本波动方面，铬矿价格的受全球市场供需关系、汇率变动等多种因素影响。若国际市场上铬矿供应紧张，价格上涨时，振华股份无法及时将成本压力转嫁至下游客户，那么公司的生产成本将大幅增加，利润空间将被进一步挤压。

整体来说，振华股份此轮行情本质是资金炒作与市场情绪共振的结果，但股票的高估值需业绩支撑，原料供应链依赖南非铬矿，市场短期回调已现端倪。投资者应聚焦实质，如：三季度净利润同比下降9.15%，出现增收不增利的现象，警惕41倍市盈率背后的估值泡沫，理性看待股价“十连涨”，避免盲目追高，关注企业实际盈利与供应链安全，才是稳健投资之道。