*ST苏吴因六年财报虚假记载触发重大违法退市，股票开始停牌！

江苏吴中医药发展股份有限公司（股票代码：600200，简称：*ST苏吴）是一家位于江苏省苏州市的医药制造与综合型企业，成立于1994年，1999年在上海证券交易所上市。目前公司的主营业务为药品研发、生产和销售，主要产品有大容量注射剂、小容量注射剂、粉针剂、冻干粉针剂、硬胶囊剂、颗粒剂、片剂（含抗肿瘤药）等。11月25日，江苏吴中医药发展股份有限公司发布关于公司股票停牌暨将被终止上市的风险提示公告。

*ST苏吴六年财报造假触发退市，股票停牌

据相关公告所示：2025年11月25日，江苏吴中医药发展股份有限公司收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》（[2025]145号），认定：

1、公司未如实披露实际控制人，2018年至2023年年度报告存在虚假记载；

2、虚增营业收入、营业成本和利润，未按规定披露关联方非经营性占用资金情况，2020年至2023年年度报告存在虚假记载和重大遗漏。根据中国证监会《行政处罚决定书》（[2025]145号），上述情形触及《股票上市规则》第9.5.1条第（一）项、第9.5.2条第一款第（六）项规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。

（图片来源：*ST苏吴官方公告）

根据《股票上市规则》第9.5.7条相关规定，*ST苏吴股票自2025年11月26日起停牌。根据《股票上市规则》第9.5.8条相关规定，上海证券交易所上市委员会在公司提出听证、陈述和申辩的有关期限届满或者听证程序结束后15个交易日内，就是否终止公司股票上市事宜进行审议，作出独立的专业判断并形成审议意见。

（图片来源：*ST苏吴官方公告）

上海证券交易所则根据上市委员会的审议意见，作出是否终止股票上市的决定。根据《股票上市规则》有关规定，若*ST苏吴被上海证券交易所作出强制终止上市决定后，自公告终止上市决定之日后5个交易日届满的次一交易日复牌，进入退市整理期交易，并在股票简称前冠以“退市”标识。

值得注意的是：本次退市整理期的交易期限为15个交易日。退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对*ST苏吴予以摘牌，公司股票将终止上市。

六年造假链条：从“虚增利润”到“实控人隐身”

据证监会调查，江苏吴中医药发展股份有限公司通过虚构与关联公司的无商业实质贸易业务，在2020年至2023年分别虚增4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，合计17.72亿元，虚增利润总额1458万至2122万元。其中，2023年虚增利润占比高达当期披露利润总额的51.65%，形成“虚增收入-虚增成本-虚增利润”的闭环造假链条。

此外，公司还未如实披露实际控制人变更情况。2018年，钱群山通过股权代持、关联交易等方式实际控制公司，但年报中仍登记为钱群英，构成信息披露重大遗漏。这一操作导致投资者无法准确评估公司治理风险，直至2025年证监会调查才揭开实控人真实身份。

最后在2020年至2023年，江苏吴中医药发展股份有限公司通过预付货款、虚假采购等形式向关联方输送资金，累计形成非经营性资金占用3.2亿元，但未在年报中披露。

总的来说，此次事件暴露出江苏吴中医药发展股份有限公司治理的严重缺陷，内控制度形同虚设。2024年5月，公司已因销售费用披露不一致、应收账款坏账计提等问题收到上交所监管问询了。对于此案证监会将采取“顶格处罚”：实际控制人钱群山被采取10年证券市场禁入措施，公司及相关责任人被公开谴责并处以罚款

停牌前的股价异动，警惕相关风险

2025年11月25日，*ST苏吴停牌前最后一个交易日收盘价1.24元/股，单日涨幅5.08%，创近一个月新高，这一异动与次日公布的重大违法退市风险明显相反。

依据《股票上市规则》的相关规定，*ST苏吴自2025年11月26日起正式停牌，上交所将在随后的15个交易日内，对终止其上市事宜进行审议。若审议结果决定退市，该股票将进入为期15个交易日的退市整理期，退市整理期股票的涨跌幅将会被限制。

退市后，公司股票将转至老三板进行交易，届时股票流动性将大幅下降，估值水平或因此进一步受到压缩。不过，鉴于该事件的严重性，投资者仍需关注退市整理期首日换手率及大单资金流向，避免盲目“抄底”，警惕流动性风险

*ST苏吴此次因六年财报虚假记载而触发重大违法退市，无疑给资本市场敲响了警钟。公司长期造假、治理混乱，不仅严重损害了投资者利益，也破坏了市场的公平与秩序。随着*ST苏吴退市程序的推进，投资者需保持高度警惕，理性看待退市整理期的股价波动，切勿盲目交易、冲动交易。

未来，*ST苏昊也需深刻反思自身问题，以此事为契机全面整改。一方面，积极配合监管部门调查，彻底厘清造假链条，追责到人，以儆效尤；另一方面，需重构公司治理体系，强化内控制度执行，确保信息披露真实、准确、完整。唯有如此，方能逐步修复市场信任，为未来可能的“重生之路”奠定基础。