从终止到再冲刺，芯天下递表港交所！

芯天下技术股份有限公司（简称“芯天下”）是一家专注于代码型闪存芯片研发与销售的无晶圆厂芯片设计企业。据港交所披露，该公司已于1月9日正式递交上市申请，联席保荐人为广发证券和中信证券。

值得关注的是，芯天下此前曾计划在创业板上市，但因信息披露质量问题被深交所问询，最终IPO进程终止。此次转战港股市场，其上市动向已引起市场广泛关注。

芯天下申报港股上市

据港交所1月9日披露，芯天下技术股份有限公司已向港交所主板递交上市申请。招股书显示，公司专注于代码型闪存芯片的研发、设计与销售。值得注意的是，这并非芯天下首次尝试上市。

此前，芯天下曾于2022年4月申报创业板IPO并获受理，同年11月18日通过上市委会议审核。然而，在此后一年内公司未能取得证监会注册批文。2023年12月28日，因主动撤回申请材料，其创业板上市审核被深交所终止。

2024年1月，深交所对芯天下下发监管函。深交所查明，芯天下在创业板IPO申报文件中，对该公司2022年的业绩预测与实际业绩差异较大，相关信息披露未做到真实、准确、完整。

深交所在监管函中提到，2022年10月8日，芯天下曾披露预计2022年全年营业收入9.30亿元至10亿元，归母净利润1.65亿元至1.85亿元，而招股说明书等申请文件中针对业绩预计情况并未进行充分风险提示。

而根据2023年3月31日更新的财务数据，芯天下2022年实际营业收入仅为7.48亿元，归母净利润0.76亿元，与预测值差距显著。此次业绩预测的重大偏差，直接影响了公司的创业板上市进程。而查看近期财务状况，发现芯天下的业绩在过往记录期内呈现阶段性波动。

芯天下财务数据转好

相关数据显示，2023年、2024年公司销售收入分别为人民币6.63亿元、4.42亿元；同期毛利分别为人民币1.03亿元、6190万元，相应毛利率分别为15.5%、14.0%。

行业复苏的红利让其业绩在2025年迎来转折：截至2025年9月30日的9个月内，公司收入达3.79亿元，毛利回升至7130万元，毛利率升至18.8%，最终实现净利润840万元——而2024年同期，公司仍处于净亏损1880万元的状态。

公司解释称，这一改善既得益于全球存储芯片市场的复苏，也源于公司与客户合作关系的优化。另外，公司NOR与SLC NAND产品在2025年四季度的平均售价与销量亦实现大幅增长。

芯天下在申报材料中表示，公司可提供从1Mbit至8Gbit宽容量范围的代码型闪存芯片。代码型闪存芯片主要为存储系统启动及运行过程中的代码而设，该等场景需要高稳定度与可靠度。

芯天下市占跻身全球前列

根据灼识咨询报告，芯天下在代码型闪存芯片领域已形成显著市场地位：以2024年收入计，其代码型闪存芯片在全球Fabless公司中排名第六，SLC NAND Flash排名第四，NOR Flash排名第五。

除存储类芯片外，芯天下还提供模拟芯片和MCU。其中模拟芯片组合主要包括电机驱动芯片和电源管理芯片，可满足从消费电子产品乃至工业系统需求；其提供的8-bit及32-bit MCU主要应用于各大家电。

（图片来源：芯天下官网）

值得关注的是，芯天下所处的代码型闪存芯片赛道正持续成长。行业数据显示，全球闪存芯片市场在2023年经历低谷后，于2024年回升至684亿美元，其中代码型闪存市场份额由2020年的6.1%提升至2024年的7.2%，预计2030年将进一步达到9.3%。

作为国内少数同时布局NOR Flash与SLC NAND Flash的芯片设计企业，芯天下已进入AI通信、汽车电子等高端供应链，其市场地位与行业趋势形成共振，为本次上市提供了关键业务支撑。

总的来说，伴随存储市场复苏与AI、汽车电子等新需求打开空间，芯天下此次赴港IPO，既是对自身治理与透明度的新一轮考验，也是在行业上升通道中寻求加速发展的重要一步。其最终能否赢得国际资本市场认可，不仅关乎企业自身命运，也将为同类科技企业的资本化路径提供重要参照。