募资33.38亿元，新希望发布定增预案修订公告！

新希望（000876）近期发布公告称，拟向不超过35名特定投资者发行A股股票，募集资金总额不超过33.38亿元。这一规模，较其此前定增预案修订公告中披露的73.50亿元募资额大幅调减，因而引发了市场的广泛关注与讨论。

新希望抛出33.38亿定增方案

1月12日晚间，新希望六和股份有限公司公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过33.38亿元。

发行股票数量以募集资金总额除以最终询价确定的发行价格计算得出，且不超过发行前公司总股本的30%。发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者。

此次定增方案规模较最初版本已大幅缩减。该融资计划最早于2023年11月披露，当时拟募资不超过73.50亿元。对比可见，本次33.38亿元的募资规模较最初调减了超过54%。对于调整原因，新希望董秘赵亮在接受媒体采访时表示，此次修订是为更契合当前资本市场环境、监管审批节奏及公司稳健经营的现状。

从历史来看，新希望上市后共完成四次定增，其中两次为资产注入，两次为融资。值得注意的是，此前两次融资均由控股股东新希望集团及关联方全额认购。

从市场反应看，此次定增公告未能提振股价。公告发布次日（1月13日），公司股价收于9.15元/股，较公告前一日（1月12日）的9.28元/股有所下跌。随后几个交易日股价持续走低，1月13日至1月16日期间，新希望累计下跌4.74%。

新希望募集资金用于猪场升级+偿还债务

七成资金投向猪场升级

此次定增募资的七成将用于猪场升级。作为国内生猪养殖龙头企业之一，新希望拟投入23.38亿元（占总募资额70.04%）于“猪场生物安全防控及数智化升级项目”。

该项目总投资约29.20亿元，旨在对公司现有猪场的生物防疫设施、智能化设备、信息化平台及种猪种群进行全面更新升级，以提升其生物安全水平、环境舒适度与整体运营效率。

三成资金用于偿还债务

除产业升级外，本次定增另一重要用途是偿还银行债务。新希望在公告中坦言，公司存在一定的短期偿债压力。募集资金到位后，将有助于增强短期偿债能力，降低流动性风险。

财务数据显示，截至2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，新希望总负债分别为929.64亿元、936.80亿元、813.68亿元和812.16亿元，资产负债率分别高达68.02%、72.28%、69.01%和69.49%。

新希望所属的农牧行业为资本密集型行业，生猪养殖业务所需的固定资产和生物资产投资额巨大。除自有资金外，公司投资部分依赖银行贷款，导致其资产负债率逐步上升。加之近年来生猪产业业绩波动，进一步推高了资产负债率水平，短期风险有所增加。

新希望业绩呈现增长态势

2025年前三季度，新希望实现营业收入805.04亿元，同比增长4.27%；归母净利润7.60亿元，同比大幅增长395.89%。业绩增长主要得益于生猪销售价格同比上升、养殖成本持续改善导致猪产业减亏，以及饲料业务利润增加。

从生猪业务具体数据看，新希望2025年全年共实现生猪销量1754.54万头，销售收入232.05亿元。商品猪月度销售均价最高为15.41元/公斤，最低为11.28元/公斤，全年总体呈震荡走低态势。

在猪价波动的背景下，生猪养殖企业持续推进降本增效与产能调整。新希望相关负责人在与投资者互动时表示，公司2025年响应国家去产能政策，主动调整了闲置场线的复产计划。

截至2025年12月底，其能繁母猪存栏数已降至75万头以下。进入2026年，公司将继续响应政策指引，计划在2026年1月底前逐步调减能繁母猪存栏规模，2026年出栏量也将相应有所调减。

总的来说，新希望此次将募资规模大幅调降至33.38亿元，远非一次简单的方案修订，而是公司在行业周期、自身战略与市场环境的多重考量下，所进行的一次主动的战略校准与重新定位。尽管市场反应略显谨慎，公告后股价有所调整，但此前公司业绩已呈现显著增长态势，生猪养殖成本持续改善，为长期稳健经营奠定基础。