中国中免：孙公司中免国际拟3.95亿购DFS大中华区业务！

中国中免（全称：中国旅游集团中免股份有限公司，股票代码601888/01880）是全球免税行业的龙头企业，成立于1984年。目前公司的主营业务是以免税为主的旅游零售业务和以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务，主要产品为免税商品及其他。1月19日，中国旅游集团中免股份有限公司发布关于全资孙公司收购DFS大中华区零售业务相关股权及资产、增发H股股份的公告。

中国中免3.95亿美元购资产，携手LVMH拓海外零售

据中国旅游集团中免股份有限公司的公告所示：全资孙公司中免国际有限公司（简称“中免国际”）与DFS Venture Singapore (Pte) Limited（简称“DFS新加坡”）、DFS Group Limited（简称“DFS香港”）签署《框架协议》，约定中免国际以不超过3.95亿美元现金方式收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产。

（图片来源：中国中免官方公告）

本次交易标的包括：

1、DFS新加坡、DFS香港持有的DFS Cotai Limitada 100%股权（目标股权）；

2、DFS香港持有的2家门店相关资产（含人员、租赁合同、店面固定资产、存货等）；

3、DFS大中华区无形资产（含品牌所有权、会员体系、知识产权等）。

资金来源为中免国际自有资金，最终价格将根据《框架协议》约定的价格调整机制确定。

同日，中国中免与LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE（简称“LVMH”）签署战略合作谅解备忘录，拟在战略契合的零售领域建立合作关系，符合LVMH旗下品牌商业模式。双方将在产品销售、门店开设、品牌推广、文化交流、旅游服务及客户体验等领域深化合作，实现互利共赢。

此外，中国中免分别与Delphine SAS（LVMH间接全资附属公司）、Shoppers Holdings HK Limited（简称“Shoppers Holdings HK”，为The Mountain Trust Company以Miller家族为受益人的私人家族信托持牌受托人身份行事的间接全资附属公司）签署《股份认购协议》。

待本次交易交割后，中国中免将以77.21港元/H股的价格，分别向Delphine SAS、Shoppers Holdings HK增发不超过7,330,100股及4,637,400股H股股份，具体股份数量由前述两方于交割前书面通知中国中免。

注：DFS新加坡、DFS香港均由LVMH及Miller家族最终拥有。本次交易及发行构成中国中免拓展海外旅游零售市场、提升国际竞争力的重要战略举措。

借港澳窗口推国货出海，以自有资金筑发展基石

本次交易完成后，有利于中国中免充分发挥产业引领作用，不断整合优质旅游零售网络，提高公司在港澳地区旅游零售市场的优势地位，并依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造一个中国本土品牌走向世界的平台及建立国际业务中台，持续为境内外游客提供高品质的旅游零售消费体验，为港澳地区零售经济高质量发展作出贡献。

另外，本次交易还有利于中国中免实现产业升级、商品结构优化、服务水平提升，具有较强的产业协同效应，可进一步增强中国中免的核心竞争力，推动公司高质量发展，符合公司长期发展战略，也符合公司及全体股东的利益。

最后，本次交易的资金来源为中免国际自有资金，中免国际使用自有资金进行收购，避免了因外部融资带来的债务压力和财务风险，确保公司现有主营业务的正常开展不受影响。同时，也不会对中国中免的财务状况和经营成果产生重大不利影响，保障了公司财务的稳定性和可持续性。

此外，交易完成后，DFS Cotai Limitada将纳入中国中免合并报表，经详细核查，该公司不存在对外担保、委托理财等相关情况，且本次交易不会产生关联交易、同业竞争问题，这有助于公司规范财务管理，维护市场的公平公正，不存在损害公司及全体股东利益的情形，为中国中免的长期健康发展提供了坚实的保障。

双市场股价齐涨，资本市场看好发展前景

1月20日，中国中免的股票高位开盘，当日的股票开盘价为94.90元/股，与1月19日的股票收盘价93.40元/股相比，上涨了1.50元/股，涨幅为1.61%。开盘后，中国中免的股价持续维持涨势，最高涨至99.91元/股。截至写稿时（10:59），中国中免的股价报96.99元/股，与昨日收盘价相比，涨幅为3.84%。

与 A 股市场一样，中国中免的港股市场也呈现出强劲的涨势。1月20日，中国中免的港股开盘价为89.850港元/股，与1月19日的收盘价87.400港元/股相比，上涨看2.45港元/股，涨幅为2.80%。截至写稿时（11:01），中国中免的港股股价报91.850港元/股，涨幅扩大至5.09%。

从中国中免双市场的股票走势来看，资本市场对其此次收购交易和战略布局高度认可。投资者可能认为，此次交易将为中国中免带来新的发展机遇和增长动力，有助于公司进一步提升市场地位和国际竞争力，实现长期稳定的发展。

整体来说，此次中国中免全资孙公司收购DFS大中华区业务并携手LVMH展开系列合作，无疑是中国中免在海外旅游零售市场布局中的关键一步。从业务整合到产业升级，再到获市场认可、双市场股价上涨，这一系列动作充分展现出中国中免的战略眼光与执行能力。未来，随着各项举措的逐步落地，中国中免有望在全球免税及旅游零售领域持续领航，为行业发展和经济增长贡献更多力量，其后续发展值得市场持续关注与期待。