龙旗科技成功登陆港交所，实现“A+H”双平台上市！

龙旗科技是全球领先的智能产品ODM（原始设计制造商），核心业务覆盖智能产品的研发设计、生产制造与综合服务。公司已于2024年3月1日在上海证券交易所主板上市（股票代码：603341）。2026年1月22日，龙旗科技正式登陆港交所（股票代码为：09611），成功实现“A+H”双资本市场布局。

龙旗科技成功登陆港股

龙旗科技于2025年12月30日通过港交所上市聆讯，联席保荐人为花旗、海通国际和国泰君安国际。今年1月22日，公司正式在港交所挂牌上市，成为港股“消费电子ODM第一股”。

本次IPO市场反响热烈，其中香港公开发售获约1149.76倍超额认购，国际发售亦获9.02倍认购。公司成功引入包括高通、江西国控、OmniVision HK及豪威香港在内的多家基石投资者，合计认购金额达5650万美元。

此次发行共5225.91万股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，发行价为每股31港元。最终总募资额达16.2亿港元，净募集约15.21亿港元。上市首日，龙旗科技开盘后涨幅一度突破10%，最高触及36.86港元/股，最终收报32.10港元/股。

公司表示，此次赴港上市旨在提升品牌国际影响力，匹配全球化业务发展需求。所募资金净额约15.21亿港元，将主要用于扩大境内外产能、加强AI核心技术研发、拓展全球市场、开展战略投资以及补充流动资金。

龙旗科技成立于2004年，是全球领先的智能产品和服务提供商，专注于为全球知名智能产品品牌商及科技企业提供涵盖产品研究、设计、制造及支持的一站式解决方案。

龙旗科技布局智能生态

龙旗科技是全球领先的消费电子ODM企业，曾与华勤技术、闻泰科技并称为行业三大ODM龙头。其业务现已覆盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等多个产品领域。

根据弗若斯特沙利文的数据，2024年龙旗科技以消费电子ODM出货量计排名全球第二，同时也是全球最大的智能手机ODM厂商。其客户涵盖小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等主流品牌。

龙旗科技将上述产品整合为“1+2+X”的战略框架：“1”代表核心主业智能手机；“2”指重点发展的AI PC和汽车电子业务；“X”则涵盖平板、穿戴设备、TWS耳机、智能眼镜等新兴消费电子品类。

目前，公司已推出两代AI眼镜产品，2024年智能眼镜ODM出货量超过200万件。同时，龙旗科技还为小米代工Redmi Turbo 5、Redmi K70等中高端机型，持续推动智能手机业务向中高端产品结构升级。

龙旗科技：短期调整致收入承压

2022年至2024年，龙旗科技营业收入分别为293.4亿元、271.9亿元和463.8亿元。2025年前九个月，公司实现收入313.32亿元，同比下降10.28%。此前的增长主要受益于5G手机普及与AIoT市场爆发，而2025年的收入下降则源于公司主动进行战略调整，放弃了部分低毛利率订单。

从收入结构看，智能手机业务仍是公司最主要的收入来源。2025年前九个月，该业务收入达217亿元，占总收入的69.3%。其后依次为AIoT业务（占比17.9%）、平板电脑业务（9.5%）以及包含AIPC与汽车电子在内的新兴业务。

值得关注的是，AIoT及其他产品业务的收入占比呈逐步上升趋势，2022年至2024年及2025年前三季度分别为6.5%、9.2%、12%和17.9%。同期，平板电脑业务的收入占比则相对稳定，分别为9.5%、9.2%、8%和9.5%。

公司收入高度集中于前五大客户，例如2024年前五大客户贡献了总收入的82.2%。其中，第一大客户小米在2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别为龙旗科技贡献收入133.6亿元、115.2亿元、172.6亿元和89.5亿元。

成功实现“A+H”双平台上市，标志着龙旗科技在资本布局和全球化战略上迈出了关键一步。从一家专注研发的ODM厂商到如今两地上市的国际企业，龙旗科技通过“1+2+X”的战略架构，在保持智能手机业务核心地位的同时，正积极拓展AI PC、汽车电子及智能穿戴等新兴领域。

尽管短期营收因战略调整有所波动，但AIoT等新业务占比的稳步提升，显示了公司向高附加值产品转型的决心。此次港股上市不仅为公司带来了资本助力，更将加速其全球产能扩张和AI技术投入。但投资者在关注短期利好的同时，还应关注其长期发展价值。