思必驰重启IPO，再次向资本市场发起冲击！

思必驰是一家专注于人性化智能语音交互技术的人工智能公司，其技术矩阵涵盖语音识别、语义理解、对话式AI、语音合成及声纹识别等核心领域。其产品解决方案已广泛落地于智能汽车、消费电子、智慧家居、金融、政务、医疗等多个行业。

公司近期正式在上海证监局完成上市辅导备案，这意味着继2022年科创板IPO未果后，重启A股上市进程，此举引发了市场广泛关注。

思必驰重启IPO

1月22日，证监会官网披露的信息显示，思必驰科技股份有限公司已与东吴证券签署了全新的辅导协议，这意味着思必驰再次朝着资本市场发起了冲击。此前在2025年4月，思必驰重启首次公开募股（IPO）进程时，选定的辅导机构是中信证券。

根据辅导备案报告所披露的内容，东吴证券与思必驰签订辅导协议的具体时间是2026年1月9日。除此之外，参与此次辅导工作的证券服务机构，还有北京市金杜律师事务所以及天健会计师事务所（特殊普通合伙）。

值得注意的是，思必驰曾在2022年7月申报科创板IPO，并且该申请获得了上海证券交易所的受理，当时负责保荐的机构是中信证券股份有限公司。然而，在2023年5月9日上交所召开的第34次上市审核委员会审议会议上，思必驰未能通过审核。

综合上市审核委员会给出的审议意见，上交所最终决定终止对思必驰首次公开发行股票并在科创板上市申请的审核。而终止审核的原因主要有两点：一是思必驰在信息披露方面，未能充分说明其预测未来四年营业收入复合增长率的合理性；二是未能充分揭示公司在上市前净资产为负这一风险。

在思必驰当时提交的招股书中，对未来四年营收复合增长率做出了较高的预测，但却没有提供确凿的证据来支撑这一预测。更为关键的是，当时思必驰的净资产处于负值状态。也正是因为这些情况，上交所直接给出了“终止审核”的决定。

思必驰此前存在巨额亏损

根据此前披露的招股书显示，2019年至2022年，思必驰的营业收入分别为1.15亿元、2.37亿元、3.07亿元和4.23亿元；同期净亏损分别为2.83亿元、2.15亿元、3.35亿元和2.97亿元。综合计算，这四年间公司累计实现营收约10.82亿元，累计净亏损总额达到11.30亿元。

公司长期难以实现盈利，与其持续的较高研发投入密切相关。2019年至2022年，思必驰的研发支出分别为1.99亿元、2.04亿元、2.87亿元和3.13亿元，四年累计投入约10.03亿元，占各期营业收入的比例分别为173.35%、86.26%、93.25%和74.04%。

进入2023年，思必驰的经营数据已呈现一定改善。更新后的招股材料显示，当年第一季度公司实现营收0.94亿元，同比增长61.42%；扣非归母净利润为-7245.37万元，虽仍处于亏损状态，但经营性亏损同比收窄22.39%。

自2023年科创板IPO受挫后，思必驰近两年明显加大了对大模型研发的投入与布局。在ChatGPT引发的生成式人工智能热潮持续渗透各行业背景下，该公司也相应进行了业务结构的调整与拓展。

思必驰持续布局AI语音赛道

行业数据显示，预计2025年中国智能语音市场规模将达到563亿元，年均复合增长率约为25%，赛道前景广阔但市场集中度较高。在胡润发布的“中国AI企业50强”榜单中，思必驰位列智能语音语义领域第四名，仅次于科大讯飞、阿里巴巴和百度。

思必驰主营业务覆盖对话式AI技术服务、智能人机交互软件产品以及软硬一体化AI产品，重点落地于智慧汽车、智慧物联、智慧办公等场景。从收入结构看，对话式AI技术服务与智能人机交互软件产品仍是其核心收入来源，软硬一体化AI产品占比正逐步提升。

公司推出了软硬一体化的工业级语音交互解决方案，并与智元机器人达成合作，为其全线产品提供全链路语音交互技术底座，并集成于智元自研的具身智能操作系统“灵渠OS”中。

在技术积累方面，思必驰拥有近100项全球独创技术，已授权知识产权超过1700件，其中发明专利近700项，为其形成差异化竞争力奠定了扎实基础。2026年1月，思必驰携AI办公本等系列产品亮相CES 2026，展示了在智能办公场景的最新成果，进一步拓展其全球市场影响力。

总体来看，思必驰此次重启IPO，展现了其在持续投入和业务调整后再次冲击资本市场的决心。面对广阔的智能语音赛道，公司凭借深厚的技术积累和差异化的产品布局，已在行业中占据一席之地。

然而，如何实现可持续的盈利增长、充分回应监管关切的历史问题，仍是其上市之路必须跨越的关键门槛。未来，随着AI技术不断演进与应用场景深化，思必驰能否借此次辅导备案之机，在资本助力下实现更稳健的发展，值得市场持续关注。