抛售近19亿元核心资产，天齐锂业对部分股权进行处置！

天齐锂业（002466.SZ/09696.HK）专注于锂资源的开发、应用与产品加工，致力于为清洁能源转型提供可持续的锂解决方案。在全球最大锂盐湖的经营纠纷尘埃落定后，该公司再次宣布减持其持有的SQM股权，此举迅速引起了广泛关注与讨论。

天齐锂业减持SQM

2月3日，天齐锂业在港交所发布一则重磅公告，随即在锂行业引发广泛关注。公告显示，公司董事会已审议通过议案，计划择机出售不超过356.6万股SQM的A类股，约占SQM总股本的1.25%。由于此次出售规模未达相关规定，因此无需提交股东大会审议。

公告同时披露，自2025年12月26日起，公司已全部处置所持有的SQM B类股，共计74.85万股，约占SQM总股本的0.29%。目前，公司通过全资子公司天齐智利持有的SQM A类股数量为6255.66万股，持股比例约为21.90%。

天齐锂业强调，本次计划出售部分SQM股权不会影响公司在SQM的董事会席位，也不会对公司参与SQM的公司治理构成实质性障碍。对于未来是否会继续减持直至清仓，公司相关工作人员表示目前尚未确定。

与此同时，天齐锂业也宣布将“清仓”其持有的中创新航股份。公告称，公司拟择机出售不超过2021.72万股中创新航股份，约占其总股本的1.14%。此次计划出售的SQM与中创新航股权，账面价值合计约18.92亿元。

消息发布后，公司A股及港股股价均出现显著下跌。此次减持事件，也再次将公众视线引向天齐锂业与SQM之间始于2018年的“蛇吞象”式收购案——这一曾经轰动锂行业的经典交易，与如今的减持动作形成了鲜明对照。

天齐锂业主动剥离低效资产，聚焦核心资源布局

2018年，天齐锂业以40.66亿美元收购智利化工矿业公司（SQM）23.77%的股权，成为其第二大股东，借此掌控了全球最大锂盐湖——阿塔卡马盐湖的优质资源。这笔交易帮助天齐锂业构建了“硬岩+盐湖”双重资源体系，迅速跻身全球锂业领导者行列。

然而，2024年SQM宣布推行“公私合营”计划，联合智利政府成立新公司，并将阿塔卡马盐湖的核心开采业务全部注入其中。在新公司中，智利政府持股51%，拥有绝对控制权，SQM仅持股49%。作为SQM第二大股东的天齐锂业，不仅无法参与新公司的决策，其投资收益也遭到大幅稀释。

为维护自身权益，天齐锂业自2024年起多次提出反对，先后向智利金融市场委员会申请暂停该协议并提起诉讼，但均被驳回。2026年1月27日，智利最高法院作出终审判决，驳回了天齐锂业的全部诉求，甚至将其定义为“SQM的竞争对手”而非股东。至此，天齐锂业彻底丧失了对阿塔卡马盐湖的话语权。

行业分析认为，此次减持是天齐锂业主动进行的“战略取舍”，而非被动妥协。目前，天齐已具备不依赖SQM仍能保持锂业巨头地位的实力，减持SQM意味着剥离“话语权旁落”的低效资产，转而聚焦于更具控制力的自有矿产资源。值得关注的是，经历多季度业绩下滑后，天齐锂业目前已重回增长轨道。

天齐锂业业绩重回增长轨道

天齐锂业自2023年起业绩出现下滑。当年公司实现营收405.03亿元，同比微增0.13%；而归母净利润为72.97亿元，同比大幅下滑69.75%。进入2024年，经营状况进一步承压：全年营收降至130.63亿元，同比下降67.75%；归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，净亏损达79.05亿元。

这一下滑态势与前期的高速增长形成鲜明对比。在2020年至2022年间，天齐锂业营收从32.39亿元迅速增长至404.49亿元；净利润更是从亏损18.34亿元跃升至盈利241.25亿元，实现跨越式发展。

不过，2025年公司业绩开始回暖。前三季度，公司实现营业收入73.97亿元，同比下降26.5%；但归母净利润达到1.8亿元，同比增长103.16%，成功实现扭亏为盈。

公司最新发布的业绩预告显示：预计2025年度净利润为3.69亿元—5.53亿元，上年同期亏损79.05亿元；扣除非经常性损益后净利润为2.4亿元—3.6亿元，上年同期亏损79.23亿元。

更值得关注的是盈利能力的持续恢复。相关数据显示，2025年第一季度至第三季度，公司累计归母净利润分别为1.04亿元、0.84亿元和1.8亿元，呈现逐季回升趋势。最新年度业绩预告进一步显示，2025年全年归母净利润预计超过3.69亿元，确认了业绩重回增长轨道的态势。

总的来说，本轮近19亿元的资产处置，既是天齐锂业应对行业变局、主动优化资产结构的关键步骤，也标志着公司发展战略的一次重要调整。在逐步剥离外部话语权受限的资产、聚焦于自有优质资源的同时，公司业绩也已显现明确的复苏信号。未来，随着全球能源转型持续推进，如何在控制风险与把握机遇之间实现平衡，是公司需直面的挑战。