光伏行业产能过剩致亏损，明冠新材叫停50亿肥东项目！

明冠新材（股票代码：688560）是一家专注于新能源电池封装用高分子材料研发、生产及销售的高新技术企业，成立于2007年，2020年12月在上交所科创板上市，是宜春市经开区培育的首家科创板上市企业。2月8日，明冠新材发布关于终止项目投资协议的公告。

（图片来源：明冠新材官方公告）

“明冠合肥项目”终止，明冠新材公布项目进展与资金状况

据公告所示：明冠新材料股份有限公司于2026年2月6日顺利召开了第五届董事会第四次会议。会上，经审慎审议，《关于终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目的议案》获得通过。董事会一致同意终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目（简称“明冠合肥项目”），同时提请股东会授权公司管理层或其授权人士办理终止该项目等相关手续。该议案此前已通过公司第五届董事会战略委员会2026年第一次会议的审议，不过，最终仍需公司股东会审议批准后方可生效。

（图片来源：明冠新材官方公告）

项目背景与规划

明冠新材曾计划投资建设“明冠合肥项目”，为推进该项目落地，专门设立了全资子公司——明冠新材料（合肥）有限公司，由其负责该项目的投资、建设与运营工作，子公司注册资本设定为1亿元。该项目总投资预计达50亿元，计划分两期有序实施。其中，一期项目规划建设年产3亿平米太阳能背板及2亿平米功能性膜；二期项目将根据一期项目的建设运营情况适时启动。

“明冠合肥项目”于2023年2月正式签约。签约后，第一期项目的厂房及基础设施采用政府代建和公司租售的方式推进。肥东县政府委托合肥东城产业投资有限公司（受托建设单位为合肥东春建设发展有限公司）负责安排项目用地招拍挂、土地办证、厂房等不动产建设和施工招投标等相关工作。

截至2025年第四季度，第一期年产3亿平米太阳能背板及2亿平米功能性膜项目的厂房、办公楼、宿舍等基础设施的政府代建工作已基本完工。截至目前，“明冠合肥项目”尚未开展设备安装工作。在此期间，公司参与了第一期项目的土建控制价审核、地勘、设计、文件编制、公辅预算编制等事项，已累计投入1,634,149.49元（不含税）。预计项目待付尾款为87.16万元（含税），其中设计费用尾款80万元，地勘费用尾款3万元，公辅预算编制费用尾款 4.16 万元，具体金额以实际支付为准。

由于外部客观条件及行业环境发生了变化，本次终止项目投资是明冠新材基于长远发展战略所作出的审慎决策。本次协议签署尚需明冠新材股东会审议通过，相关协议的具体内容以最终协议为准。目前，明冠新材正积极配合肥东县政府办理定制物业的竣工验收等后续事宜。明冠新材将严格遵守相关法律法规及规范性文件的要求，及时履行后续事项的信息披露义务。敬请广大投资者注意相关投资风险。

终止合肥项目，开启产能技术新征程

行业背景与决策动因

自2023年四季度起，光伏行业进入深度调整周期，产能过剩压力叠加产业链价格竞争加剧，2024—2025年行业普遍陷入亏损困境。据市场数据显示，2025年全球光伏封装材料背板市场需求占比已降至8%，预计2026年将进一步萎缩至5%以下，双玻组件渗透率持续提升成为核心驱动因素。在此背景下，明冠新材管理层基于对行业周期性波动的审慎研判，结合公司技术储备与市场定位，做出战略调整决策。

合肥项目终止与协议安排

2025年第四季度，经与肥东县人民政府友好协商，双方达成一致终止原投资协议。根据《太阳能背板及功能性膜生产基地项目投资合作协议终止协议》及《物业定制及租售协议终止协议》，合肥东城产业投资有限公司、合肥东春建设发展有限公司与明冠新材料（合肥）有限公司将解除原合作框架。此次终止不涉及违约责任，双方互不主张权利，相关事项已提交公司股东会审议通过。此举有效规避了继续推进合肥项目可能导致的运营成本攀升风险，符合公司战略收缩与资源优化需求。

产能转移与技术创新布局

为应对市场结构变化，明冠新材同步启动产能优化计划：将合肥项目首期5亿平方米背板及功能性膜产能等量转移至江西宜春经济技术开发区，首期建设年产3.5亿平方米新型电池封装用特种功能膜项目，总投资2.9亿元。该项目通过复用现有背板车间、办公楼及配套设施，大幅节约土地、厂房及不动产建设投资，显著缩短建设周期。二期规划年产1.5亿平方米同类产品，将根据首期投产后的市场需求择机启动。

公司核心创新产品0BB功能膜（智能网栅膜）已通过爱旭股份、国电投、隆基绿能等BC组件领军企业的严苛验证，获得高度认可。该产品通过优化封装结构提升光伏组件效率，契合行业降本增效需求，成为明冠新材战略转型的重要技术支撑。

明冠新材终止合肥项目，股价飙升

2月8日，明冠新材发布关于终止项目投资协议的公告后，次日股价上涨。2月9日，明冠新材的股票以20.31元/股开盘，与2月6日（周五）的收盘价19.96元/股相比，上涨了0.35元/股，涨幅为1.75%。开盘后，明冠新材的股票持续上涨，最高涨到22.77元/股。截至写稿时（11:27），明冠新材的股价报22.25元/股，涨幅为扩大至11.47%。

从明冠新材的股票走势来看，市场对该公司终止合肥项目这一决策给予了初步的积极反馈。股价的上涨或反映出投资者认为终止项目投资有助于公司优化资源配置、降低运营风险，同时产能转移和技术创新布局能够更好地适应市场变化，为公司未来的经营业绩和长期发展带来积极影响。不过，股票市场受多种因素综合影响，后续股价走势仍存在不确定性，需持续关注公司基本面变化以及市场整体环境等因素。

综合来看，明冠新材终止合肥项目这一决策，是其在光伏行业深度调整背景下，基于公司长远发展战略的审慎之举。通过产能转移与技术创新布局，公司有望优化资源配置、降低运营风险，更好地适应市场变化。尽管当前股价上涨反映出市场初步的积极反馈，但股票市场受多种因素综合影响，后续明冠新材仍需在提升产品竞争力、拓展市场份额等方面持续发力，同时密切关注行业动态与市场环境变化，以实现经营业绩的改善与长期稳定发展，广大投资者也需保持理性，持续关注公司后续动态。