传音控股加快推进“A+H”双平台上市！

深圳传音控股股份有限公司成立于2013年，总部位于深圳市南山区，是一家专注于新兴市场的智能终端研发企业。公司以非洲市场为核心，旗下拥有TECNO、itel和Infinix三大手机品牌，并逐步拓展至数码配件品牌Oraimo、家电品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare，业务网络已覆盖全球70多个国家和地区。

2019年，传音控股在上海证券交易所科创板上市。2025年12月初，公司发布公告称，已向香港联交所递交主板挂牌上市申请。根据2月23日的市场消息，传音控股计划于3月12日启动香港上市NDR（非交易路演），目标在2026年第二季度正式登陆港交所。

传音控股3月启动香港上市NDR

此前，传音控股已向港交所主板递交上市申请，由中信证券担任独家保荐人。近期市场消息称，公司计划于3月12日启动香港上市NDR（非交易路演），预期募资规模约为5亿至10亿美元，目标在2026年第二季度正式登陆港交所。若成功上市，传音控股将实现“A+H”双平台上市格局。

关于港股上市募资用途，传音控股计划重点投向AI领域，将人工智能技术应用于影像增强、语音助手等核心功能，同时与Google Cloud合作开发AI Agent。公司正试图从“功能机王者”转型为“AI智能机先锋”，以技术壁垒替代过去的成本壁垒。AI技术的研发，将成为此次赴港IPO募资的重要投资方向。

值得注意的是，站在港股IPO的关键节点，传音控股在A股市场的表现却不尽如人意。以2024年10月8日创下的股价高点123.77元计算，公司总市值从1397亿元缩水至目前的662亿元，累计蒸发高达735亿元。截至今日开盘，股价报58.10元/股。

招股书显示，传音控股是一家全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售及品牌运营。凭借手机业务积累的广泛用户基础，公司逐步将业务延伸至移动互联网服务、物联网产品及其他智能硬件领域，构建起产品、服务与品牌协同发展的生态链。

传音控股：市场地位领先

自2013年成立以来，传音控股便深耕以非洲为代表的新兴市场。凭借领先的市场占有率与广泛的品牌影响力，公司在手机行业赢得了“非洲之王”的美誉。基于在非洲市场积累的深厚用户洞察，传音控股得以在不同新兴市场复制成功经验，逐步在主要新兴市场乃至全球范围内确立了领先地位。

据弗若斯特沙利文统计，以2024年手机销量计，传音控股在非洲市场排名第一，市场份额达61.5%。当前，非洲市场正处于从功能手机向智能手机转换的关键阶段。除非洲外，公司在新兴亚太市场及中东地区同样表现突出，2024年市场份额分别为15.4%和22.8%，均排名第一。

在产品布局方面，传音控股主要通过三大品牌提供智能手机：TECNO主打高端设计，面向中高端消费人群；Infinix定位时尚设计，聚焦年轻用户；itel则强调性价比与可靠性，主要面向大众市场。除手机业务外，公司产品与服务矩阵还包括移动互联网服务、物联网产品及其他智能硬件，逐步构建起多元化的业务生态。

值得注意的是，亮眼的市场份额并未能转化为持续增长的利润。传音控股最新发布的业绩预告显示，公司2025年营收及净利润均出现下滑。

传音控股2025年营收净利双双下滑

财务数据显示，2022年至2024年，公司分别实现营业收入465.96亿元、622.95亿元和687.15亿元。2025年上半年，公司实现营收290.77亿元。往绩记录期间，公司收入主要来源于手机销售。

然而，根据传音控股发布的2025年全年业绩预告，公司去年预计实现营业收入约655.68亿元，同比减少约4.58%；预计实现归母净利润约25.46亿元，同比大幅减少约54.11%。

对于业绩下滑，公司解释称：“受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势。”

在招股书中，传音控股也提示可能面临原材料成本波动的风险：“存储芯片（公司采购的原材料之一）的价格近年来有所波动。我们无法保证我们的原材料价格今后不会大幅上涨。倘发生该种情况，公司可能无法通过提高产品价格来抵销价格上涨，因此，我们的利润率可能会下降。另一方面，倘产品价格大幅上涨，公司可能会失去市场竞争优势。”

从“非洲之王”到冲刺“A+H”，传音控股正站在从功能机向智能机、从硬件厂商向AI生态平台转型的关键路口。凭借超过60%的非洲市场份额和在新兴市场的深厚积累，公司依然握有不可替代的用户入口优势。然而，面对供应链成本波动带来的利润阵痛与A股市场的估值回归，传音控股目前发展也面临较大挑战。至于公司未来发展如何，值得大家期待。