海柔创新赴港IPO，三年累计亏损超28亿！

作为箱式仓储机器人领域的系统专家，深圳市海柔创新科技有限公司（Hai Robotics）专注于该领域的研发与设计，已实现从机器人本体、底层定位算法、控制系统，到机器人调度、智能仓储管理系统等核心元素的全面自主研发。

近期，海柔创新赴港IPO的消息引发广泛关注。在历经长达8年、多达15轮的融资长跑后，这家仓储机器人独角兽终于叩响了资本市场的大门。然而，值得注意的是，在光鲜的融资履历背后，公司近年来的业绩表现却并不乐观。

海柔创新赴港IPO

近期，深圳市海柔创新智能科技集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请，计划登陆港股主板。若成功上市，海柔创新将成为全球资本市场上“箱式仓储机器人（ACR）第一股”。

从募资用途来看，提升出海能力是此次IPO的核心规划之一。招股书显示，除继续加强技术研发、加速升级ACR解决方案及新一代技术栈外，海柔创新还计划将部分募集资金用于扩大全球制造能力，增强供应链系统的韧性、可扩展性与质量一致性，进一步拓展全球商业触达范围与服务能力，同时加强全球人才基础与组织能力建设。

招股书指出，在核心仓储工作流程中，拣选是劳动强度最大、耗时最长的环节，直接影响订单的准确性与履约效率。传统模式下，工人需要手动寻找和提取货物，这种方式高度依赖人力，且越来越难以规模化应对不断增长的仓储需求。

针对这一行业痛点，海柔创新推出了一体化自动化箱式仓储机器人（ACR）解决方案，可实现货箱的自动拣选与搬运。该方案能够在提升存储密度的同时，显著提高运营效率、加快订单履约速度，并有效降低劳动成本。

海柔创新的八年技术突围与商业化之路

海柔创新成立于2016年12月，成立当年便完成了首款料箱机器人HaiPick A1的原型机验证。该设备实现了从货架到打包区的自动化搬运，员工仅需在工作站完成拣选操作，不仅显著降低了人力成本，也大幅提升了仓库高层空间的利用率。

以此为基础，海柔创新持续推动产品迭代。2018年，公司发布多层料箱搬运机器人HaiPick A41，实现了存储密度与搬运效率的双重突破；同年，20台A41机器人在佛山仓库成功落地，标志着海柔创新正式迈入商业化阶段。

自2018年与百世物流达成合作后，海柔创新的业务驶入快车道。公开信息显示，公司已先后携手顺丰供应链、飞利浦、安踏、波司登、欧莱雅等行业领军企业，共同推动仓储物流的智能化变革。如今，海柔创新的业务版图已覆盖时尚、电子商务及零售、食品饮料、第三方物流、医药、3C电子、汽车等主要垂直领域。

（图片来源：海柔创新官网）

截至2025年9月底，公司已与全球超过800家客户签约，部署ACR解决方案。经过多年技术积淀，海柔创新已构建起涵盖机器人本体、底层定位算法、控制系统、调度系统及智能仓储管理系统的全栈自主研发能力。

值得注意的是，尽管海柔创新已成为仓储自动化领域的全球领军企业，2024年营收突破10亿元，但盈利问题仍是其待解的难题。招股书显示，公司至今仍未实现盈利，2023年至2025年前三季度累计亏损超过28亿元。

海柔创新三年累计亏损超28亿

从业绩表现来看，海柔创新近年来实现了稳步增长。招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，公司分别实现营收8.07亿元、13.60亿元和12.63亿元。对于营收的持续攀升，海柔创新将其主要归因于全球范围内对拣选自动化解决方案日益增长的市场需求。

然而，在营收增长的同时，盈利难题始终困扰着这家仓储机器人龙头。尽管毛利水平持续改善，但公司至今仍未实现盈利。同期内，海柔创新分别录得净亏损10.09亿元、12.56亿元和5.89亿元，累计亏损约28.53亿元。

在此背景下，毛利率更高的海外市场成为海柔创新突围的重要方向。招股书显示，公司大陆以外业务规模迅速扩大，并已成为其增长计划的核心组成部分。2025年前三季度，大陆以外市场贡献营收5亿元，占总收入比重提升至近四成，较2023年的24.2%明显上升。更值得注意的是，该市场的毛利率高达43.9%，是大陆市场的两倍以上。

总的来说，八年融资长跑，15轮资本加持，海柔创新终于站到了港交所的门前。它头顶“全球ACR第一股”的光环，手握全栈自研的技术底牌，也背负着28亿元亏损的现实重担。

目前来看，选择赴港上市，对于海柔创新而言不仅是资本层面的进阶，更是其加速全球化布局、借力海外高增长市场实现盈利逆转的关键一步。在营收稳步增长的同时，如何尽快扭亏为盈，将成为其登陆资本市场后需要直面的一大挑战。