工业富联：2025年营收净利双增！

工业富联（全称：富士康工业互联网股份有限公司，股票代码：601138）是全球智能制造与工业互联网领域的标杆企业，成立于2015年3月6日，2018年6月8日在上海证券交易所上市。目前公司的主营业务是设计、研发、制造和销售通信及移动网络设备、云计算、工业互联网及机器人等电子设备产品。3月10日，富士康工业互联网股份有限公司发布2025年年度报告。

工业富联2025财报，营收净利双升

据公告披露，报告期内工业富联经营业绩显著增长，具体核心财务数据如下：实现营业收入9028.87亿元，与上一报告期相比，增幅达48.22%；归属于上市公司股东的净利润为352.86亿元，同比增长51.99%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为341.88亿元，同比增长46.02%。

2025年工业富联不同地区的主要经营情况如下：

2025年工业富联在墨西哥地区的主营业务收入为307044507千元；在越南地区的主营业务收入为83055225千元；在新加坡地区的主营业务收入为6315870千元；在中国大陆及其他的地区的主营业务收入为504808399千元，合计总主营业收入为901224002千元。

从上述数据来看，墨西哥基地占比最大，或已成为工业富联第一大境外制造中心，而中国大陆及其他地区作为公司的传统优势市场，依然保持着稳定的收入规模，为公司提供了坚实的业绩保障。

工业富联2025年营收增长原因分析

1、云计算

2025年，工业富联的云计算业务盈利能力不断增强，AI相关业务在整体业务中的占比显著提高，成为推动公司业绩增长的关键因素。在报告期内，云计算业务实现营业收入6026.79亿元，同比增长88.70%，成为公司业务增长的重要支撑。凭借在AI服务器领域长期积累的技术能力和系统整合优势，工业富联持续为全球客户提供数据中心算力基础设施相关产品，推动产品结构向高价值方向转变。

另外在报告期内，云服务商AI服务器营业收入同比增长超过3倍，GPU与ASIC方案相关产品均实现快速增长，进一步巩固了公司在全球AI服务器市场的领先地位。随着订单规模扩大和产品附加值提升，云计算业务实现销售数量和产品价格“双提升”，充分展现了生成式AI需求快速增长所带来的产业机遇。

2、通信及移动网络设备

在报告期内，工业富联的通信及移动网络设备业务在2025年实现营业收入2978.51亿元，同比增长3.46%，产品出货量和市场份额均处于行业领先水平。2025年，公司持续深化与全球主要通信设备品牌商的战略合作关系，推动高速交换机、路由器等产品的技术升级和产能优化。同时，随着数据中心网络向400G/800G乃至1.6T过渡，工业富联800G以上高速交换机产品需求大幅增长，高速交换机业务在2024年同期高倍数增长的基础上，继续保持强劲发展态势。

2025年，800G以上高速交换机全年营业收入同比增幅高达13倍，成为该业务板块增长的新动力。工业富联产品组合全面涵盖Ethernet、Infiniband及NVLinkSwitch等多元技术，能够满足超大规模数据中心集群的互联需求，市场占有率稳居行业首位。

此外，依托大客户智能手机高端机型的稳定出货以及消费电子智能化升级需求，工业富联终端精密机构件业务经营业绩稳步提升。并且2025年，得益于AI手机带来的结构性市场机会，精密机构件出货量较去年同期实现双位数增长。

3、工业互联网

报告期内，工业富联新增对外赋能4座灯塔工厂，涉及家电、汽车零部件、医药、新能源等多个行业。截至目前，公司累计完成对内建设9座灯塔工厂，对外赋能13座灯塔工厂。未来，公司将继续推进人工智能与智能制造的深度融合，将智能制造与数字化能力对外输出，为中国制造业高质量发展贡献力量，助力各行业提升质量和效率。

工业富联：股价走势却未达预期

3月10日，工业富联正式发布2025年年度报告，报告显示公司在过去一年实现了营收与净利的双重上涨，这一成绩的公布，不少投资者预期财报发布后股价会迎来积极反馈。然而，财报发布后的市场表现却不及预期，并未对股价起到明显的提振作用。

3月11日，工业富联的股票开盘价为54.70元/股，与10日收盘价54.36元/股相比，上涨了0.63%。不过，开盘时的涨幅并未持续多久，后续股票开始波动，截至写稿时（13:48），工业富联的股价报53.95元/股，与昨日收盘价相比，下跌了0.41元/股，跌幅为0.75%。

从工业富联的股票走势来看，市场对其业绩增长的消化和解读并不统一。尽管营收净利双涨，但可能由于增长幅度未达到部分投资者的预期，或者市场对公司未来业绩增长的持续性存在疑虑，导致股价未能延续开盘的上涨趋势。

综合来看，工业富联在2025年交出了一份营收净利双增的亮眼成绩单，在云计算、通信及移动网络设备、工业互联网等核心业务领域均取得了显著进展，展现出强大的市场竞争力和发展韧性。然而，股价在财报发布后的不佳表现，也反映出市场对其未来发展的复杂态度。未来，工业富联若能持续加大在技术研发上的投入，进一步巩固和拓展市场份额，提升业绩增长的稳定性和可持续性，有望逐步消除市场的疑虑，赢得投资者的更多信心，实现股价与业绩的良性互动，在智能制造与工业互联网的赛道上继续领跑前行。