中化国际披露两大资本运作：破产重整+资产收购！

中化国际（600500）是一家在上海证券交易所主板上市的国有控股化工企业。公司成立于1998年，于2000年上市，注册地位于中国（上海）自由贸易试验区。主营业务涵盖化工新材料、农用化学品等精细化工产品的研发、生产和销售。

近期，公司的两大资本运作引发市场广泛关注。中化国际连续发布两份核心公告，同步披露了旗下控股子公司破产重整以及发行股份购买资产两项重大事项的最新进展。

中化国际锂电重整表决延期

2025年10月13日，中化国际召开第十届董事会第十二次会议，审议通过《关于宁夏锂电破产重整方案的议案》。10月30日，宁夏回族自治区中卫市中级人民法院正式裁定受理重整申请，并指定北京德恒（银川）律师事务所为管理人。

同年12月26日，第一次债权人会议召开，表决通过了财产管理及变价方案。2026年3月5日，第二次债权人会议暨出资人组会议举行，全体债权人、出资人代表、职工代表、管理人及审计、评估机构代表共同参会。

会议披露了宁夏锂电的资产负债情况、债权申报审核结果及重整工作思路。从申报情况来看，债权类型涵盖金融机构抵押贷款、供应商货款及职工薪酬等多个类别。

会议期间，管理人提交了《重整计划（草案）》，但因部分债权人需履行内部审批流程，相关表决被依法延期。针对上述进展，中化国际在公告中提示风险称：“宁夏锂电是否重整成功尚存在不确定性，对公司具体影响需待重整方案明确后方能确定。”

在披露宁夏锂电重整进展的同一时间，中化国际同步发布了关于发行股份购买资产暨关联交易事项的进展公告，揭开了公司另一项重大资本动作的最新推进情况。

中化国际核心资产收购启动加期审计

据公告，中化国际拟通过发行股份的方式，收购中国蓝星（集团）股份有限公司下属全资子公司——南通星辰合成材料有限公司100%股权。交易完成后，南通星辰将成为中化国际的全资子公司。根据前期披露的交易预案，本次交易预计构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形，也不属于重组上市。

公开信息显示，公司此前已就此次交易披露了修订后的交易预案。自预案披露以来，交易各方持续稳步推进相关工作，公司亦积极协调各方尽快完成审计、评估等核心程序。

不过，截至本次公告披露日，因标的公司的财务数据已过有效期，相关中介机构正在对南通星辰进行加期审计和补充尽职调查。这也意味着，本次交易的正式方案尚需等待审计与尽调工作全部完成后，方可提交董事会审议。

公司在公告中表示，待相关事项完成后，将再次召开董事会审议并披露本次交易的正式方案及其他相关事项，后续也将严格按照相关法律法规和规范性文件的要求，及时履行信息披露义务。

收购南通星辰，是中化国际在剥离亏损业务、推进新材料战略转向过程中的关键一步。受此消息影响，公司股价有所下跌，3月9日，公司股价报收于4.73元/股，到了3月10日，其开盘股价跌至4.66元/股。就在此次收购披露前不久，公司刚刚发布的2025年度业绩预告显示，全年归母净利润预计亏损19.29亿元至24.11亿元。

中化国际预亏最高24.11亿元

2026年1月14日，中化国际（600500）披露2025年度业绩预告。公告显示，公司预计全年归属于母公司所有者的净利润将出现19.29亿元至24.11亿元的亏损。尽管未能实现盈利，但与上年同期相比，减亏幅度达4.25亿元至9.08亿元，亏损面呈现收窄态势。

对于业绩承压的原因，公告明确指向行业层面的系统性影响。2025年，国内化工行业供需失衡加剧，化工品价格指数全年处于下行通道，行业整体形势严峻。在此背景下，公司核心产品线均未能幸免——环氧丙烷、防老剂、酚酮、双酚A、尼龙66及芳纶等主要产品价格同比持续走低，直接拖累了经营业绩。

从季度数据来看，亏损压力贯穿全年。根据公司此前发布的2025年三季报，前三季度公司实现主营收入357.16亿元，同比下降9.56%；归母净利润亏损13.31亿元，同比下滑157.8%。其中，第三季度单季归母净利润亏损4.45亿元，虽同比有所改善，但仍未扭转亏损局面。

盈利能力方面，截至前三季度末，公司销售毛利率仅为3.59%，销售净利率为-3.92%，持续处于低位。与此同时，资产负债率维持在67.3%的水平，整体财务结构仍面临一定压力。

一边是宁夏锂电破产重整的表决延期，一边是南通星辰收购的加期审计启动——中化国际在同一时间窗口内披露的两份公告，勾勒出清晰的战略调整路径：收缩新能源战线，回归化工主业。不过，重整仍存变数，收购尚待审计落地。对于这家老牌化工国企而言，能否在行业寒冬中完成蜕变，依然面临不小挑战，值得持续关注。