清陶能源递交IPO申请，公司连续三年亏损！

‌近年来，锂电池及新型电池企业陆续登陆资本市场，相关板块持续受到高度关注。近日有消息称，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司已于4月8日正式向香港联合交易所递交上市申请，计划在港交所主板挂牌上市。

清陶能源冲击IPO

4月8日，清陶能源正式向港交所递交上市申请，拟在香港主板挂牌上市，国泰海通、中金公司与招商证券担任联席保荐人。在此之前，公司也曾尝试A股上市。

2021年11月，清陶能源与招商证券签订辅导协议，并在江苏监管局完成辅导备案。不过，后续考虑到长期业务发展规划及全球业务拓展需求，公司转而决定寻求香港上市。

公开信息显示，清陶能源自成立以来已完成11轮融资。最近一轮为2026年2月完成的H轮融资，募资总额约19亿元。据相关公开报道，本轮融资后公司估值约为279亿元人民币。

据招股书披露，清陶能源本次IPO募集资金将主要用于以下几个方面：建设新的生产基地并购置设备，以提升固液混合与全固态电池的产能；持续加大研发投入，推动材料体系与制造工艺的迭代，加速全固态电池商业化进程；以及在动力、储能系统及新兴行业等领域进行业务布局。

清陶能源专注固态电池，覆盖动力与储能双赛道

清陶能源成立于2016年，总部位于苏州昆山，由清华大学南策文院士团队创办。公司专注于研发、制造及销售应用于电动汽车及储能系统场景的固液混合电池及全固态电池。

自成立以来，公司逐步构建了集材料研发、装备设计及制造工艺于一体的完整技术路径。该路径以有机—无机复合固体电解质为核心技术，遵循从液态电池到固液混合电池、最终迈向全固态电池的演进路线。

清陶能源的收入主要来自电池产品销售，其电池产品核心应用领域为动力电池和储能系统两大板块。此外，公司还提供覆盖锂电池制造全流程的自动化装备。

在动力电池领域，清陶的产品旨在满足关键车辆性能要求。目前，公司固态电池产品已搭载于智己、名爵（MG）、福田等汽车OEM厂商的逾30款乘用车及商用车车型，累计交付超过16,800套。

在储能领域，清陶能源是全球首批将固态电池技术引入储能系统的公司之一，覆盖电网侧及工商业场景。面向数据中心、金融机构、医疗机构等对供电连续性要求较高的场景，公司推出了储备一体化系统。

根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，按出货量计算，清陶能源在全球固态电池市场中排名第一，市场份额约为33.6%；在中国市场的份额则达到约44.8%。值得注意的是，公司目前仍处于未盈利状态，相关数据显示，近三年累计亏损达15.4亿元。

清陶能源处于未盈利状态

受益于固态电池技术的持续发展以及下游需求的拉动，清陶能源的营业收入实现稳步增长。财务数据显示，2023年度、2024年度及2025年度，公司营业收入分别约为2.48亿元、4.05亿元和9.43亿元。

净利润方面，2023年、2024年及2025年，公司净亏损分别为8.53亿元、9.99亿元和13.02亿元。以经调整净亏损（非国际财务报告准则计量指标）口径来看，同期亏损分别为2.78亿元、4.96亿元和7.66亿元，三年累计亏损15.4亿元。

只不过公司目前仍处于亏损状态，主要原因是电池制造属于资本密集型产业，需要在固定资产投入、工艺及材料优化、研发等方面进行大量前期投资。但清陶能源正积极开拓国际市场，以把握定价更高、利润率更优的业务机会。在完成相关认证及客户资格审查后，公司计划向海外客户供应电池产品。

作为全球固态电池出货量第一的头部玩家，清陶能源拥有技术先发优势和明确的商业化路径，产品已搭载于超30款车型，累计交付逾1.68万套。然而，不容忽视的是，公司仍处于投入期，三年累计净亏损超15亿元，毛损率持续扩大，盈利尚需时日。此次IPO募资能否助力清陶能源跨越盈亏平衡点、加速全固态电池商业化进程，将成为市场关注的焦点。