2024年营收147亿元，曹操出行更新招股书！

目前，国内汽车出行平台众多，为我们提供了多样化的出行选择。成立于2015年的曹操出行作为一家由吉利集团孵化的网约车平台，现已成为中国最大的网约车平台之一。

4月30日，曹操出行更新了招股书，持续推进其在香港联合交易所主板的上市计划。据悉，本次IPO由华泰国际、农银国际和广发证券（香港）共同担任联席保荐人，而这也标志着公司发展进入新阶段。

曹操出行更新招股书！

早在2024年4月29日，曹操出行就曾向港交所提交上市申请，同年10月底更新了上市申请书。直到今年4月18日，中国证监会国际合作司发布公告，正式批准曹操出行有限公司境外发行上市的备案申请。

该公司计划发行不超过1.92亿股普通股，并在中国香港联合交易所主板挂牌上市。4月30日，曹操出行向港交所主板递交更新后的招股书，持续推进其上市进程。

招股书中显示，此次IPO募集资金在未来三年将用于提升并推出定制车、改进车服解决方案和服务质量、扩大地理覆盖范围、提升技术及投资自动驾驶，以及偿还借款和补充营运资金等方面。

与去年上市的嘀嗒出行（02559）、如祺出行（09680）相比，曹操出行的体量更大，所占的市场份额也更多。按2024年的GTV（总交易额）计算，曹操出行以5.4%的市场份额稳居行业第二（‌滴滴出行以70.4%的市场份额占据市场第一‌‌）。

从招股书数据来看，截至 2024 年12月31日，曹操出行已经在全国136个城市运营，月均活跃用户达2870 万人，月活跃司机超46万人，全年订单量超过 5.98 亿个，日订单量稳定在1634 个。

值得注意的是，曹操出行近年来保持着良好的营收增长态势，但盈利能力却未能同步提升。这种营收与利润增长不同步的现象，反映出公司在规模扩张过程中面临着显著的盈利模式挑战。

曹操出行年营收147亿，亏12亿

曹操出行的财务数据呈现出明显的“增收不增利”特征。最新招股书披露，公司2022—2024年营收实现快速增长，从76.31亿元增至146.57亿元，年复合增长率达38.3%。然而盈利能力却始终未能改善，三年间累计亏损高达52.34亿元。

具体来看：

曹操出行2022年、2023年、2024年营收分别为76.31亿、106.68亿、146.57亿；毛利分别为-3.39亿、6.15亿、11.86亿元；毛利率分别为-4.4%、5.8%、8.1%。

公司2022年、2023年、2024年运营亏损分别为18.66亿、15.75亿、8亿；经营亏损率分别为24.5%、14.8%、5.5%；年内亏损分别为20.07亿、19.81亿、12.46亿；年内亏损率分别为26.3%、18.6%、8.5%。

与此同时，公司的负债总额也在持续攀升，截至2024年12月31日，曹操出行的负债总额为112.83亿元，流动负债净额为81.46亿元，远超行业平均水平。

也就是说，目前曹操出行的财务状况不容乐观，急需通过上市融资来缓解资金压力。一方面，上市将为其提供必要的资金支持，改善现金流状况；另一方面，公司正在推进的业务转型与创新布局也需要持续的资金投入。在此背景下，很多人好奇，曹操出行IPO上市究竟具备什么竞争优势？

曹操出行：拓展市场、定制车战略

1、快速扩张市场版图

曹操出行在2024年的业务版图扩张堪称迅猛，运营城市从2023年的51个激增至136个，新增85个城市。这些新增城市涵盖了一线、二线以及部分经济发展较快的三线城市。

一线城市交通拥堵、打车需求旺盛，曹操出行的入驻，凭借其优质服务和新能源车辆的环保优势，迅速吸引了大量用户，提高了市场份额；而在二三线城市，网约车市场潜力巨大，曹操出行的进入填补了部分市场空白，满足了当地居民日益增长的出行需求。

2、定制化战略增强竞争力

曹操出行的定制车战略堪称其发展的一大“秘密武器”。截至 2024 年底，曹操出行已在31个城市部署了超过34,000辆定制车辆，这个规模在国内同类车队中首屈一指。

定制车型订单GTV占比从2023年的20.1%提升至2024年的25.1%，这表明定制车越来越受到市场认可。定制车不仅为曹操出行带来了成本优势，还提升了服务的标准化和品质感，吸引了更多注重出行体验的用户，为营收增长提供了有力支撑。

总的来说，此次IPO不仅是曹操出行获取发展资金的重要契机，更是对其商业模式可持续性的一次关键考验。尽管公司亏损率持续收窄，但居高不下的负债规模与尚未稳定的盈利能力，仍给公司未来发展带来重大挑战。特别是在当前网约车行业竞争加剧、监管趋严的背景下，如何实现从规模扩张到质量提升的转型，将成为曹操出行上市后需要解决的核心问题。