融资12轮，云英谷科技赴港IPO！

云英谷科技股份有限公司成立于2012年，是一家专业从事AMOLED显示驱动芯片研发的高科技企业。凭借领先的技术实力，该公司已发展成为行业内的标杆企业，获得了高通、小米、华为、京东方等知名企业的战略投资。

自成立以来，云英谷科技已完成12轮融资，累计融资金额超16亿元人民币。近日，该公司已正式向港交所递交招股说明书，计划在香港主板上市。若成功上市，云英谷科技有望成为国内首家专注于AMOLED显示驱动芯片的上市公司。

芯片独角兽“云英谷”赴港IPO

云英谷科技专注于为消费电子品牌提供先进的显示驱动解决方案。市场数据显示，按2024年销量统计，该公司已成为中国大陆最大的AMOLED显示驱动芯片供应商，同时位列全球第五大厂商。

2023年1月，证监会披露云英谷准备A股IPO上市，由中金公司做上市辅导，但后续却没有了下文。由于A股上市失败，云英谷科技拟卖身A股上市公司汇顶科技。结果，该交易又因价格谈不拢等问题，于2025年3月告吹。

近日，云英谷科技正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司和中信证券担任联席保荐人。根据招股书，此次IPO募集资金将主要用于：

AMOLED TDDI芯片的研发优化及应用场景拓展；

Micro-OLED及Micro-LED显示驱动背板的技术研发；

战略投资或收购，以把握行业机遇；

补充营运资金及其他一般企业用途。

值得关注的是，自2013年至2024年，云英谷科技在资本市场的表现堪称“现象级”，连续完成12轮融资，吸引了包括红杉中国、京东方、高通、小米、中金资本、中芯聚源、北极光创投、启明创投、哈勃投资、国开科创、元禾厚望、策源资本、深高新投等在内的几乎所有头部半导体投资机构。

云英谷融资超过12轮，备受资本关注

云英谷创立之初就聚焦与面板设计相关的显示驱动技术，2016年公司与京东方（000725.SZ）开展合作后，将业务重心定位在AMOLED显示驱动芯片的研发与设计。

2021年，公司实现重大突破，成为中国大陆首家向主流消费电子品牌批量供应AMOLED显示驱动芯片的设计企业。到2024年，云英谷进一步巩固了市场领先地位，成为了“中国大陆首家通过品牌厂商认证”的AMOLED芯片供应商。

目前，公司业务主要包括两类产品，一类是用于高端智能手机的AMOLED显示驱动芯片，一类是主要用于支持AR/VR的头戴式设备的Micro-OLED显示背板/驱动，其下游客户包括京东方、TCL等知名企业。

根据弗若斯特沙利文资料，云英谷科技是一家掌握先进技术的“知识型”公司。它们掌握了行业领先的软硬一体全栈自研显示驱动技术，先进的芯片封装技术，先进的系统级电源和散热技术，多项技术为行业首创。

在专利层面，云英谷科技在中国大陆取得27项发明专利，在美国、欧洲、日本等拥有49项专利。行业观察人士指出，云英谷在十年发展历程中，几乎每一轮融资都伴随着重大技术突破的发布。

在2024年8月完成F轮融资后，公司估值已攀升至83亿元人民币。然而值得注意的是，尽管获得资本市场的高度认可，公司目前仍处于持续投入阶段，尚未实现盈利。

云英谷科技增收不增利

尽管云英科技的营业收入呈现持续增长态势，从2022年的5.51亿元攀升至2024年的8.91亿元，三年间实现了28.7%的复合增长率，但公司却始终未能摆脱亏损困境，呈现出明显的“增收不增利”现象。

尤其是公司的亏损规模呈现加速扩大趋势：2022年亏损1.24亿元，2023年扩大至2.32亿元，到2024年进一步增至3.09亿元，三年间亏损幅度扩大了150%，与营收增长形成了鲜明对比。

2024年，云英谷的AMOLED显示驱动芯片业务贡献了8.2亿元收入，占总营收的91.6%。但这项核心业务的盈利能力持续下滑：毛利率从2022年的32.6%骤降至2023年的-1.4%，2024年仅勉强回升至0.3%。

云英谷持续亏损的现状，可能是其放弃A股上市以及汇顶科技并购失败的重要原因。如今转向港股上市，也是因为港股对未盈利科技企业包容性较强，与公司技术驱动的定位适配。

总的来说，如果云英谷科技能成功在港股上市，无疑将为自身发展注入强劲动力。港股上市能拓宽融资渠道，为公司的技术研发、业务拓展提供更充足的资金支持。只是，当前云英谷科技面临着较大的盈利压力，营收增长未能转化为利润提升。在此情况下，公司需全方位优化经营策略，为后续发展创造有利条件。