用户规模突破2亿，京东健康营收与盈利双增长！

京东健康（6618.HK）是京东集团旗下专注于医疗健康业务的子集团，于2019年5月正式成立，并于次年12月成功登陆香港联交所主板。公司通过整合医药供应链、互联网医疗和健康管理三大主营业务，打造了完整的“互联网+医疗健康”产业生态。

8月14日，京东健康披露了2025年上半年（截至6月30日）业绩报告。数据显示，公司在报告期内实现了营业收入和净利润的双重增长，这一利好消息迅速引发市场广泛关注和热议。

上半年京东健康营收达352.9亿元

8月14日，京东健康对外公布了其2025年中期业绩公告。在2025年上半年期间：

京东健康实现营收352.9亿元，同比增长24.5%；

非国际财务报告准则盈利35.7亿元，同比增长35%；

归母净利润为25.9亿元，同比增长27.4%；

毛利为88.9亿元，同比上升32.7%，毛利率为25.2%，处于高位水平。

从业务结构分析，作为核心业务的医药和健康产品销售，贡献了293.3亿元的收入，同比增长22.7%。这一增长主要得益于活跃用户数量突破2亿大关、线上渗透率提升以及产品品类丰富度增加。

服务收入方面表现尤为突出，平台、广告及其他服务收入共计59.6亿元，同比增长34.4%，这体现了数字化营销等增值服务具有强劲的增长动力。截至2025年6月30日，平台上的商家数量已超过15万家，相较于2024年底增加了5万多家，平台生态的吸引力持续增强。

财报数据呈现良好态势，资本市场也迅速给出了积极回应。财报公布之后，京东健康的股价大幅上扬。8月15日当天，公司股价以56.50港元/股的价格开盘，股价在交易期间最高攀升至64.00港元/股，最终以61.25港元/股的价格收盘。

在经历了周末的休市调整后，昨日京东健康的股价再度上扬，以61.85港元/股的价格开盘，盘中股价一度涨至68.10港元/股，创下了今年以来的股价新高。此外，公司盘中的市值也大幅增长，目前总市值大约为2152亿港元。

业内人士分析称：这份财报超预期但又在情理之中。如今的京东健康，正以肉眼可见的态势，持续巩固并强化其“线上健康消费第一入口”的领先优势。而这一成果的取得，与公司积极运用人工智能技术推动服务模式创新密不可分。

京东健康：全渠道拓展、服务升级与AI赋能齐头并进

1、全渠道拓展供应链

2025年，京东健康着力强化自营、在线平台和即时零售的全渠道模式协同效应。积极拓展与行业领先的制药公司和健康产品供货商的合作，持续扩大商品供给，进一步强化用户对平台的认知与信赖。在赢得广大用户支持的同时，也为合作方开辟了新的增长路径。

2、完善服务闭环

2025年上半年，京东健康进一步完善“医、检、诊、药”服务闭环。通过深耕互联网医院重点专科领域，加强到家、到店的服务能力与生态建设，全方位满足用户多层次、个性化的健康需求。截至2025年6月30日，京东互联网医院日均问诊单量超过50万。

3、推出AI京医系列

京东健康发布了应用于线上全场景的AI京医系列产品，涵盖面向用户的AI医生、AI药师、AI营养师、AI心理咨询师等专业服务智能体，以及医生专家的数字分。截至2025年6月30日，“AI京医”智能体累计服务用户数已超5000万，全面覆盖看病买药的线上全流程、全场景。

值得注意的是，虽然京东健康凭借自身独特的优势实现了业绩的显著上涨。但互联网医疗行业目前的竞争十分激烈，市场环境瞬息万变。在面对行业政策变化、消费者需求多样化等挑战时，公司发展的韧性可能不足。

行业竞争激烈，京东健康收入结构单一

目前“互联网+医疗健康”赛道参与者增多，价格竞争与服务同质化压力加剧。阿里健康依托淘宝和支付宝的3亿年度活跃用户占据一定优势；平安好医生聚焦严肃医疗服务，形成差异化竞争力；美团买药通过快速送达和低价策略分流非处方药用户。这些平台的发展对京东健康的相关业务造成了一定程度的分流。

此外，京东健康的收入结构呈现出较为明显的特征，目前仍以高毛利的保健品以及OTC（非处方药）药品销售作为主要收入来源，而严肃医疗服务板块，诸如专科问诊、疑难杂症咨询等业务在整体收入中的占比相对偏低。这种收入结构存在一定潜在风险，使得公司的抗风险能力相对较弱。

综合来看，京东健康在 2025 年上半年交出了一份亮眼的成绩单，营收与盈利双增长，股价大幅上扬，展现出了强劲的发展势头与巨大潜力。然而，在行业激烈竞争、政策与需求多变的大环境下，京东健康也面临着收入结构单一、业务分流等挑战。未来，京东健康需进一步优化业务布局，增强抗风险能力，以推动更稳健、可持续的增长。