估值43亿，臻驱科技冲刺IPO！

臻驱科技是一家专注于新能源汽车电控系统的技术驱动型企业。公司成立于2017年，主营业务涵盖车规级功率模块、电机控制器及功率砖等核心产品的研发、生产和销售。

近期，臻驱科技已正式向香港联交所递交主板上市申请，联席保荐人为中信证券及海通国际。值得关注的是，公司目前仍处于未盈利状态，并且存在较大亏损。

臻驱科技冲刺港股

1月2日，港交所官网披露了臻驱科技在港交所提交的上市申请，公司上市材料被正式受理。

股权结构方面，招股书显示，IPO前，沈捷直接持有公司已发行股本总额的约9.54%；其也是上海捷驱、上海执驱、上海卓驱、上海捷陆、上海临顿及上海兴驱各自的普通合伙人，控制公司投票权合计约21.25%。因此，据其招股书披露，沈捷截至最后实际可行日期有权行使约30.79%已发行股本总额所附投票权。

招股书介绍，臻驱科技是一家技术驱动的电控解决方案供应商，主要面向新能源汽车领域。电控作为电驱动或电源系统的核心子系统，通过将电能转化为可控功率输出，实现对电机或电源的精准调控，从而保障高效、可靠的车辆性能表现。

臻驱科技表示，本次IPO募资将主要用于以下方面：

加速现有产品、新产品以及前瞻性技术的创新及研发，进一步提升研发能力及丰富产品矩阵；

提升国内交付能力、优化智能系统、加强精益管理能力及运营效率；

推进国际化战略，加大在欧洲的投资并加快扩张至东南亚；

同时，与产业价值链及新兴前沿领域的领先科技企业孵化深度战略合作等。

自成立以来，臻驱科技获得了包括君联资本、先进制造基金、联想创投、元禾鼎和、张江科投及舍弗勒投资等多家知名机构的投资。截至最后一轮融资，公司的投后估值已达42.8亿元。多轮融资为其技术研发和市场拓展提供了有力支撑。

臻驱科技技术实力雄厚

随着汽车行业电动化、智能化进程加深，主机厂对电控系统的需求已从追求单一性能，转向需要能实现集成化、平台化复用并缩短整车开发周期的综合解决方案。这一趋势推动了臻驱科技建立起覆盖功率模块、电机控制器及功率砖的分层产品矩阵。

基于此，公司市场地位显著：截至2025年第三季度末，按装机量计，臻驱科技在国内电机控制器供应商中排名第三，在主驱功率砖领域位居国内第一，功率模块也排名第七。

这一成绩依托于广泛的客户覆盖与量产能力。截至2025年9月，公司已直接或通过一级供应商获得13家主机厂的50个定点项目，其解决方案应用于82款车型（其中54款已量产），各项产品累计出货量总计已超过370万台。

技术研发是公司的核心竞争力。截至2025年9月底，公司在全球拥有超过800名正式员工，其中研发人员占比超过41%（约330人）。研发团队中，超过50% 拥有硕士或博士学位，超过30% 具备海外留学或工作经验。雄厚的研发实力形成了扎实的技术壁垒：公司在全球累计持有275项授权专利，其中发明专利达111项，覆盖电力电子与汽车工程等关键领域。

值得注意的是，由于公司正处于业务与运营的快速扩张期，且持续进行高强度的研发投入，因此在短期内仍难以实现盈利。招股书数据也印证了这一点：尽管近年来营收持续增长，但公司目前整体仍处于亏损阶段。

臻驱科技营收飙升，亏损增大

招股书显示，2023年至2024年及2025年前三季度，臻驱科技营收分别为1.6亿元、11.59亿元、12.17亿元，期内亏损分别为2.37亿元、3.35亿元、2.57亿元。

从收入结构来看，电机控制器是公司营收的核心支柱，报告期各期，其收入占比分别为86.5%、82.5%和80.5%。2025年前三季度，功率砖、功率模块、研发服务及其他业务分别贡献了13%、4%和2.5%的收入。

值得一提的是，2025年前三季度，公司的收入较去年同期大幅增长85%，但期内亏损却同比增加了20%。臻驱科技坦言，如果公司无法产生足够收入并控制开支，可能会继续产生重大亏损。

此外，在报告期各内，公司来自五大客户的收入占比分别为86.1%、92.0%及94.0%。臻驱科技提示，主要客户的流失、订单减少、未能获得新平台项目或客户生产计划延迟，均可能导致收入及盈利能力出现重大波动。

总而言之，臻驱科技作为一家新能源汽车电控领域的企业，具备坚实的技术积累与较快的成长速度。不过，公司目前仍未实现盈利，营收也较为依赖少数大客户，这是其面临的主要挑战。此次IPO能否成功，以及上市后的股价表现，将直接反映出资本市场对于这样一家技术领先但尚未盈利的硬科技公司的价值判断与投资意愿。