松炀资源易主计划终止：核心条款分歧致交易破裂，4日复牌！

松炀资源（股票代码：603863）全称为广东松炀再生资源股份有限公司，是一家以环保再生纸为核心，集研发、生产、销售及资源回收于一体的上市造纸企业，其成立于2008年9月28日，总部位于广东省汕头市澄海区。7月3日，松炀资源发布关于终止筹划控制权变更事项暨复牌的公告。

核心条款分歧致交易破裂，复牌在即

据公告所示：广东松炀再生资源股份有限公司于2025年6月26日收到控股股东、实际控制人王壮鹏先生通知，其正筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权变更。

（图片来源：松炀资源官方公告）

为保证公平信息披露，维护投资者利益，经松炀资源向上海证券交易所申请，公司股票（证券代码：603863，证券简称：松炀资源）自2025年6月27日（星期五）开市起停牌，停牌时间不超过2个交易日。

停牌期间，王壮鹏先生与相关方积极推进本次交易。由于交易涉及复杂条款协商，为确保信息披露的公平性，避免公司股价异常波动，经松炀资源申请，股票于2025年7月1日（星期二）开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超过3个交易日。

截至本公告披露日，经控股股东、实际控制人王壮鹏先生与交易对方多次协商，双方就某些核心条款未能达成一致意见。在充分听取各方意见并审慎评估交易风险后，为切实维护上市公司全体股东及公司利益，王壮鹏先生决定终止本次控制权变更事项。

根据《上海证券交易所股票上市规则》及相关规定，经松炀资源向上海证券交易所申请，公司股票（证券代码：603863，证券简称：松炀资源）将于2025年7月4日（星期五）开市起复牌。

（图片来源：松炀资源官方公告）

经确认，相关交易方未就本次交易具体方案最终签署实质性协议，各方对终止本次交易无需承担违约责任。因此本次交易终止后，松炀资源日常经营及业务开展不受影响，亦不会对财务状况产生重大不利影响。

核心条款分歧成主因，复牌首日股价承压

公告显示，终止交易的核心原因在于双方就关键条款未能达成一致意见。尽管具体条款未公开，但业内推测分歧可能集中于股权转让价格、控制权过渡安排或业绩承诺等核心要素。

松炀资源在公告中强调，此次终止不会对日常经营产生重大不利影响，当前公司业务运行正常，财务状况稳定，此举旨在向市场传递经营稳定性的信号。然而，核心条款的分歧仍可能引发投资者对交易透明度的关注，并对公司股票形成调整压力。

因此复牌首日，松炀资源股价承压，开盘价为13.45元/股，较上一交易日收盘价14.65元/股下跌8.19%，截至当日10:56，松炀资源的股价报13.76元/股，跌幅收窄至6.08%。市场分析认为，此次短期波动主要源于控制权变更失败的不确定性。

聚焦主业与战略转型，松炀资源破局进行时

作为环保再生纸领域的上市企业，松炀资源近年面临市场竞争加剧与盈利压力。2025年一季度，公司实现营业总收入1.02亿元，同比下降28.28%；归母净利润亏损1800.98万元，虽较上年同期亏损2249.14万元有所收窄，但仍反映出行业下行周期对企业经营的冲击。为扭转颓势，公司已启动技术升级战略，以智能化改造与节能降耗为核心，力求通过技术突破重塑竞争力。

（图片来源：松炀资源官方公告）

松炀资源计划在2025年工业节能改造项目中，引入物联网、大数据、人工智能等技术，实现生产过程的智能化控制，通过高效电机、变频调速技术、余热回收技术等手段，进一步降低单位能耗。这一举措不仅符合“双碳”目标下的环保要求，更旨在通过成本优化增强高强瓦楞纸、特种纸等核心产品的市场竞争力。

另外在资产盘活方面，松炀资源在2025年6月，审议通过出售位于汕头市澄海区凤翔街道海围片风雅西路东南侧的国有土地使用权，面积28,034.20平方米（42.05亩），旨在补充流动资金，优化资产结构。此次交易标的资产已用于融资抵押，出售回笼资金将为战略转型提供支持。

（图片来源：松炀资源官方公告）

此次控制权变更终止后，松炀资源或更坚定“深耕主业+资产盘活”的战略路径。在造纸行业复苏缓慢的背景下，其能否通过内部调整实现业绩反弹，将成为市场关注的下一焦点。市场也拭目以待，这家环保再生纸企业能否实现从“破局”到“突围”的跨越，在行业寒冬中走出一条可持续的复苏之路。