梦网科技终止收购碧橙数字，原因为股东股权冻结！

梦网科技（股票代码：002123.SZ）是中国领先的云通信服务商，成立于2001年9月，2015年通过资产重组上市。梦网科技作为国内最大规模之一的企业云通信平台，公司始终聚焦云通信主业，主营业务涵盖企业短信、5G消息、富媒体消息、国际通信业务以及AI通信、AI算力、大数据、元宇宙、物联云等创新领域。8月28日，梦网科技发布关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的公告。

梦网科技终止收购碧橙数字

据公告披露：梦网科技终止发行股份及支付现金购买杭州碧橙数字技术股份有限公司（简称“碧橙数字”）全部股份并募集配套资金（简称“本次交易”）。本次交易主要历程如下：

（图片来源：梦网科技股份公告）

梦网科技于2025年1月2日披露了《关于筹划发行股份及支付现金购买资产的停牌公告》。根据深圳证券交易所相关规定，经梦网科技申请，公司证券（证券简称：梦网科技，证券代码：002123）自2025年1月2日开市起停牌。

梦网科技于2025年1月14日召开第八届董事会第三十五次会议和第八届监事会第二十七次会议，分别审议并通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案的议案》及其摘要等与本次交易相关的议案。根据深圳证券交易所相关规定，经梦网科技申请，公司证券自2025年1月16日开市起复牌。

梦网科技于2025年6月26日召开第八届董事会第三十九次会议，审议并通过了《关于〈梦网云科技集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）〉及其摘要的议案》及相关议案。

2025年8月25日，梦网科技召开2025年第二次临时股东大会，审议并通过了本次交易相关议案。2025年8月28日，梦网科技召开第九届董事会第四次会议，审议并通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》，同意梦网科技终止本次交易事项。根据2025年第二次临时股东大会的授权，梦网科技终止本次交易无需提交股东大会审议，但本次重组的终止尚需梦网科技与相关方签署终止协议。

本次交易终止的原因为：交易对方杭州橙祥企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“杭州橙祥”）于2025年8月28日因合同纠纷被杭州市拱墅区人民法院立案（收到《传票》），其持有的标的公司（碧橙数字）1,051万股股权被法院冻结。

杭州橙祥作为碧橙数字第三大股东及本次交易的业绩承诺方，对交易推进具有关键影响。截至公告披露日，其被冻结股权仍处于限制转让状态，不符合《上市公司监管指引第9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的有关规定。为切实维护梦网科技及全体股东利益，经梦网科技充分审慎研究及与交易对方友好协商，决定终止本次交易事项。

（图片来源：梦网科技股份公告）

梦网科技战略双轮驱动遇阻

梦网科技原拟通过收购电商服务领域的知名企业碧橙数字，强势切入电商服务赛道，构建起“云通信+数字营销”的双轮驱动业务格局。然而，此次收购未能成行，这一战略布局无奈搁浅，梦网科技不得不重新审视资源整合方向，短期内大概率会将精力聚焦于现有云通信主业的优化与创新。

另外，从财务层面来看，在原交易方案中，碧橙数字承诺2025—2027年净利润分别不低于0.9亿元、1.08亿元、1.25亿元。若收购顺利完成，这些稳定的业绩承诺无疑将为梦网科技提供可观的业绩增量，助力公司实现盈利结构的优化与升级。

后续梦网科技或许会加大内生研发投入，通过技术升级提升云通信业务的附加值，以此开辟新的利润增长点。但短期内，在缺乏外部优质资产注入的情况下，梦网科技盈利改善的压力显著增大。

最后，此次收购失败也为梦网科技敲响了风险控制的警钟。在资本运作过程中，对交易对方合规性的审慎评估至关重要。未来，若市场条件成熟，梦网科技仍有可能重启并购计划，但在新的征程中，必需要以更加严谨的态度，全面、深入地评估交易对方的合规性，从股权结构、法律纠纷到资信状况等各个方面进行细致审查，力求规避潜在风险，确保并购交易的稳健推进。

梦网科技终止收购股价大跌

8月28日，梦网科技发布终止收购公告后，次日（8月29日），公司股价大跌。当天，梦网科技的股票开盘价为14.66元/股，与昨日（28日）收盘价14.75元/股相比，下跌了1.09元/股，跌幅为6.92%。

开盘后，梦网科技的股价持续下跌，最低跌至14.18元/股。截至写稿时（11:23），梦网科技的股价报14.33元/股，与昨日收盘价相比，跌幅扩大至9.02%。

从目前梦网科技的股价走势来看，此次终止收购对公司股价冲击显著。市场原本预期收购能助力梦网科技拓展业务、提升竞争力和推动业绩。但收购终止打破预期，引发投资者对公司未来战略和业绩增长的担忧。

一方面，业务协同与新增长点或落空，影响公司盈利和市场地位；另一方面，市场质疑公司决策和执行能力，认为收购终止暴露项目评估和风险控制问题，削弱投资信心。

综合来看，此次梦网科技终止收购碧橙数字的影响重大，在资本运作上，交易对方股权因合同纠纷被冻结，暴露出合规审查漏洞，公司战略扩张搁浅，需重新规划业务。在股价表现上，终止收购公告后的首个交易日股价大跌，梦网科技短期内股价承压、市场担忧情绪漫延，投资者信心受挫。

未来，梦网科技需多举措应对挑战：一是强化内部合规管理，完善资本运作审查流程；二是聚焦云通信主业创新，加大技术研发投入，提升产品服务质效与附加值，增强核心竞争力；三是积极与投资者沟通，及时准确披露战略及业务进展，稳定市场情绪、挽回信心，为长远发展筑牢根基。