翰宇药业：拟募资9.68亿元推进药物研发和扩产！

深圳翰宇药业股份有限公司（股票简称：翰宇药业，股票代码：300199）是一家成立于2003年4月2日的国家级高新技术企业，总部位于深圳市龙华区，2011年在深交所上市，专注于多肽药物研发、生产及销售，并延伸至小核酸、CDMO/CMO等领域。9月25日，翰宇药业发布2025年度向特定对象发行A股股票预案。

翰宇药业：拟向35名特定投资者定向增发

据公告所示：翰宇药业本次定向增发对象为不超过35名（含35名）特定投资者，涵盖符合证监会规定的基金公司、券商、信托、保险、资管、QFII、RQFII、境内外机构及自然人等合法投资者。

特殊规则：基金公司等机构若用2只以上产品认购视为1个对象；信托仅能以自有资金参与。最终对象由董事会根据深交所审核、证监会注册情况及竞价结果，与保荐机构协商确定，并遵循最新政策调整。所有对象均以现金、同价本次向特定对象发行A股股票的股份。

（图片来源：翰宇药业官方公告）

本次翰宇药业向特定对象发行A股股票将采用竞价发行方式，定价基准日设定为发行期的首日。本次发行的股票价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）的80%。

本次发行计划募集的资金总额不超过人民币96,800.00万元（含本数）。在扣除相关发行费用后，募集资金净额将全部用于多肽药物产线及绿色智能化扩建项目、多肽片段扩产建设项目、研发实验室升级项目、司美格鲁肽研发项目及补充流动资金。

（图片来源：翰宇药业官方公告）

若本次发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额，翰宇药业将根据实际募集资金净额，结合项目轻重缓急及实际情况，调整并最终决定募集资金具体投资额，募集资金不足部分由翰宇药业以自筹资金解决。在本次发行募集资金到位前，翰宇药业可根据项目进度需要以自筹资金先行投入，待募集资金到位后，将依照相关法律法规及监管要求对先期投入资金予以置换。

本次向特定对象发行A股股票完成后，本次发行前翰宇药业滚存的未分配利润由本次发行完成后的新老股东按照发行后的股份比例共享。

翰宇药业：战略扩容+财务优化

据翰宇药业相关公告披露，本次翰宇药业向特定对象发行A股股票，主要基于以下两方面原因：

1、扩大公司多肽药物管线和生产规模，满足公司战略发展需求

在医药行业研发创新加速的背景下，翰宇药业围绕多肽药物核心赛道持续发力。公司前期已在美国FDA完成两项利拉鲁肽原料药（化学合成）的DMF备案登记，并积极推进司美格鲁肽原料药的DMF备案工作。

同时，国家药监局已正式批复司美格鲁肽注射液用于Ⅱ型糖尿病及体重管理适应症的临床试验。本次募资将直接加速翰宇药业司美格鲁肽等核心品种的研发进程，提高多肽原料药公斤级大规模生产能力及多肽片段等原辅料生产能力，完善从原料药到制剂的一体化产能布局。

此举不仅可巩固翰宇药业在GLP-1药物领域约20%的美国市场份额，更将拓展糖尿病、减重等增量市场，形成新的利润增长极，最终实现多肽药物管线的战略扩容与整体实力的跃升。

2、优化公司资本结构，降低财务风险，提升公司运营能力

翰宇药业虽然可以通过银行借款等方式筹集资金为公司扩大经营规模、提升市场竞争力提供资金支持和保障，但由此导致财务杠杆提升，增加了利息费用，降低了公司的盈利水平。本次发行是翰宇药业利用资本市场进行股权融资的重要手段，有利于公司拓宽融资渠道、丰富融资方式，翰宇药业将会进一步优化产品结构、提升研发能力、增强资金实力，为公司长期可持续发展夯实基础。

本次发行有利于解决翰宇药业项目投资建设需求和研发资金需求，缓解公司资金压力，合理安排各项生产经营及研发活动，增强公司抵御风险的能力。翰宇药业将在长期战略、业务布局、研发投入、财务能力等方面进一步夯实可持续发展的基础，为把握市场机遇、提升核心竞争力创造有利条件，最终实现盈利能力的修复与可持续发展能力的夯实。

翰宇药业：定增次日股价承压

翰宇药业在25日晚发布了向特定对象发行股份的相关公告后，次日开盘股价下跌。9月26日，翰宇药业的股票开盘价为22.38元/股，与25日的收盘价23.12元/股相比，下跌了0.74元/股，跌幅为3.20%。

开盘后，翰宇药业的股价持续下行，最低下跌至21.38元/股。截至写稿时（11:04），翰宇药业的股价报21.65元/股，与昨日收盘价相比，下跌了6.36%。

从翰宇药业目前的股价走势来看，市场对此次增发的反应偏谨慎。其原因可能是对增发的目的、资金的使用效率以及公司的财务健康度存在疑虑。虽此次募资9.68亿元拟投向药物扩充和研发等战略项目，但公司目前资产负债率高、流动比率低，且GLP-1赛道竞争加剧、研发周期长，投资者担忧增发后股权稀释及项目回报周期问题。另外，近期医药板块估值回调、主力资金净流出扩大，也加剧了短期股价波动。

综合来看，翰宇药业此次拟募资9.68亿元推进药物研发和扩产，既有着扩大多肽药物管线、、司美格鲁肽研发以及优化资本结构等长远战略考量，也面临着市场谨慎反应带来的短期股价波动挑战。未来，翰宇药业能否凭借此次定增实现战略扩容与财务优化的双重目标，在激烈的市场竞争中凭借新项目稳固市场地位、提升盈利能力，还有待时间与市场的进一步检验，投资者可持续密切关注其后续发展动态。